圖：日本央行釋出加息信號，恐掀起金融市場震盪，日股應聲急跌。

　　日本央行釋出本月再度加息支撐貨幣匯價的強烈信號，恐掀起金融市場新一波震盪。日本股債應聲急跌，在市場流動性收緊之下，美國股匯債也面臨重擊。市場尤其關注英偉達等科技股拋售潮加劇，該股累跌20%，陷入技術性熊市。

　　美股上周雖回升逾3%，但續受多項不確定因素困擾，包括聯儲局議息與關稅訴訟結果未明、就業等數據惡化。昨日最新傳來利淡消息，就是日本醞釀加息，日本央行行長表示會評估國內經濟、通脹及金融市場狀況，權衡提高利率的利弊，市場解讀為日央行發出利率鷹派信號，預期本月19日議息會議加息可能性升至76%，明年1月加息機會升至90%。

　　其實，日本經濟疲乏，第三季經濟重現負增長，跌1.6%，而通脹卻在日圓兌美元跌至10月低位、逼近160大關之下持續惡化，東京11月核心消費物價指數升2.8%，高於央行2%目標水平，而10月整體消費物價指數按年升3%。日本陷入經濟收縮、物價上升的滯脹困局，央行處於兩難局面，從央行行長最新言論看來，似乎政策重心轉向支持貨幣匯價及遏抑通脹，無可避免引發金融市場震盪。

　　憂流動性收緊 套息交易平倉

　　市場憂心日本加息令流動性收緊，日股應聲急挫，日經急瀉近千點失守五萬點，而日本10年期債息抽上1.86厘，創2008年金融海嘯以來新高。日圓反彈至155附近，若持續反彈將引致大規模套息交易平倉，觸發套現潮，進一步衝擊股債，還會產生外溢負面衝擊，波及環球金融市場，惟人民幣資產穩定性強，上證綜指昨日重上3900點水平，恒生指數上升，一度收復26000點失地，凸顯港股具有資金避風港功能。

　　日資班師回朝 美元資產遭拋售

　　值得留意的是，日央行加息可能推升日圓，預期日資加速從海外市場班師回朝，美股匯債將遭遇新一波沽售。另外華爾街大行警告美國AI泡沫爆破風險上升，部分重注AI的企業潛藏債務違約風險。美股反彈料告一段落，美匯指數上衝100關失敗，回落至99.5水平，而美國10年及30年期國債跌勢重現，債息分別升上4厘及4.6厘水平。此外，比特幣也大跌，曾跌至8.5萬美元水平，市場避避情緒再度高漲。

　　總之，日本加息撐貨幣自救，掀起市場衝擊波不容低估，即使聯儲局減息，利好效應亦會大打折扣，美股難以受惠。