港股昨日反覆上揚，雖然中東戰爭的後續演變仍然不明朗，但趨向降溫則屬大勢所趨，為各方所期待。在此情景下，港股的反彈得以延續，高點見25390，升327點；低點為25015，跌48點，收市報25335點，升272點或1.09%，是第二日回升，總進賬達953點。

全日總成交3509億元，較上日多482億元。值得注意者，乃昨日的沽空數字並不多，成交為「實斧實鑒」，顯示有新資金加入戰團。

個別發展互有升降的「永恆主題」繼續發動。農夫山泉（09633）淨利潤升31%，毛利率增至60.5%，派息0.9元人民幣，大行隨即將其目標價調高至60元，結果該股大升9.3%，收46.42元。與之相反，泡泡瑪特（09992）雖然淨利潤升近3.1倍，且派息2.3817元人民幣，但市場認為該股過分依賴一兩件產品的風險仍未消退，而開拓主題樂園和增加授權業務增加投入，風險仍高，所以出現爭相拋售計數的場景，該股昨重挫22.6%，拋風極之慘烈。

二十隻熱門股上升者14隻，下跌者6隻，升幅排頭的是智譜（02513），漲16%，而漲逾10%的有美團和長飛光纖（06869）。此外，阿里巴巴（09988）升4%，跑贏跌1.6%的騰訊（00700）。

電訊股好淡大角力

可以一提者是內地電訊股昨日好淡大角力。內地電訊三強已有二強公布了業績，增長較低（已在預期中），於是聯通（00762）和中電信（00728）都一度被拋售。聯通昨低見6.95元，收全日最高的7.13元，反升0.7%。中電信低見4.84元，收4.91元，升0.4%。至於今日派成績表的中移動（00941），高位為78.25元，收77.5元，逆市跌0.6%，是否真的「不堪一擊」，稍後會有答案。個人是中移動的投資者，明白到此股近期走勢欠佳，一直捱沽，壓力甚大。不過，我不相信電訊股在AI時代會成為「棄子」，相反，其作用會更大。電訊股不振，與轉型需要一段時間才見效有關，加上增加增值稅是當頭一棍。不過我認為「最壞時刻」應已到埗，不怕吃眼前虧而着眼於投資和長期收益者，6至7厘的電訊股，試問還能輸幾多？

對後市的看法，仍然要盯緊中東戰局的發展，打了一段日子，沒有一個贏家，美國急欲抽身，免落泥潭，相信物極必反，總有一個緩和的階段吧！環球市是另一指標，美股若再升，也只有一句話：亞太股市怎麼會跌呢？