美國參議院本周將對稅改進行表決，市場相信，由參議院共和黨人提出的稅改方案爭議性頗大，稅改在短期內通過的機會將不會太高。資金在上周五開始重投債市，十年期美債孳息曾跌至2.32厘的低位。美國若不能通過減稅方案，雖然對美股或美國經濟不利，但由於財赤將不會擴大，對美債來說卻反而是好消息。
美債息上周下跌8點子，曾見2.32厘，幾近抵銷了對上周因為稅改有望通過後的升幅，更進一步遠離早前所創下的2.47厘半年高位。究其原因，自從美國眾議院籌款委員會通過了特朗普的稅改方案後，市場對整體稅改通過產生憧憬，投資者對聯儲局加息的預期亦提高，令債息上升。但共和黨提出自己版本的稅改方案，有關延遲實施企業減稅等建議頗具爭議性，令市場對稅改通過的樂觀情緒又再降溫，債息掉頭下跌。
減稅方案雖然有利於刺激美國經濟，但對美國的財政預算卻有不良的影響。美國去年聯邦財政預算案的赤字約6660億美元，預料若新稅制通過後，2020年赤字將升至7750億美元。另外，美國國會稅務聯合委員會的計算則顯示，假如美國經濟增長無法帶來實則性的收益，到了2020年，財政赤字便會增加至9960億美元，2022年甚至會升至1.2萬億美元。若美國持續背負着龐大的財政赤字，受損害最大的將會是美元和以美元計算的美國國債。而財赤對美債孳息的影響，可回看奧巴馬的執政年代，當時奧巴馬在首個任期內曾令美國財政轉虧為盈，而十年期債息亦由最初的3.75厘高位，一度跌至1.94厘的低位。
