近期內房股屬於市場熱炒的股份之一，當中如中國恆大（03333）更創出歷史新高，然而，瑞安房地產（00272）經常受到市場的忽略，因為瑞房是少數以港資身份而成功立足內地的內房企業，但投資者仍將其視為本港地產股。加上，瑞房的賣樓及業績增長亦不及其他大型內房股。因此，令瑞房的股價表現一直不及其他大型內房股。正因如此，筆者認為瑞房有追落後的條件。

　　瑞房剛剛有好消息，日前公布，向萬科（02202）出售重慶天地房地產開發項目79.2%權益，現金對價41.33億元（人民幣，下同），預計出售實現收益17億元。涉及項目包括位於重慶天地的一組未開發地塊以及一項在建工程，涉及總建築面積分別為87.08萬平方米及38.84萬平方米。所得淨額44.49億元，預計將使集團淨資產負債比率減少11個百分點，所得款項擬用於償還即將到期債務及一般營運資金。

　　事實上，集團正減少較高息的債券，將令利息支出下降，對盈利有幫助。瑞房日前公布，附屬已贖回由公司擔保的2020年到期、年息9.75%、約2.02億美元優先票據。集團主席羅康瑞表示，希望今年底集團負債降至50%至55%水平。

　　物業銷售方面，瑞房首四個月銷售疲弱，財務總裁孫希灝出席股東會後表示，4月底出售約40多億元房屋，相信未來幾個月的合約銷售會不錯，對達到全年銷售目標約210億元有信心。相對於集團2016年合約物業銷售增長7%至229.75億元創新高，即表示今年銷售將有輕微下跌。因此，令瑞房相對於其他大型內房股的增長而言，顯得失色。

　　不過，瑞房現價市盈率約11倍、息率有近3厘，估值有些吸引力；而且，技術分析上，瑞房股價剛從低位回升並創一個月高位，突破10天、20天、50天及150天等平均線，10天線亦剛上破50天線而出現「黃金交叉」，均顯示瑞房有力再升，向其他大型內房股追落後。