圖：國際機構相繼調高中國經濟增長預測，肯定了中國推動經濟轉型、結構性改革的方向正確

　　從上月製造業與非製造業指數分別創出五年與三年新高來看，第三季中國經濟有望達到上半年百分之六點九的增速。中國經濟保持穩中向好，這對上月下調中國信貸評級的標準普爾而言，無疑被狠狠打臉。

　　國際機構與標普唱對台

　　世界銀行剛剛調高今年中國經濟增長預測，由百分之六點五向上修訂為百分之六點七，繼續保持中高速增長，引證中國繼續成為世界經濟動力與穩定之源。

　　這邊廂，印度央行下調今年經濟增長預測，由百分之七點三降至百分之六點七；那邊廂，中國上月製造業與非製造業PMI指數升上五十二點四與五十五點四，分別創出五年與三年高位，中國經濟景氣佳可見一斑。

　　事實上，連同世界銀行在內，已有多間國際機構轉軚看好中國經濟。之前國際貨幣基金、亞洲開發銀行及經合組織先後調高中國經濟增長，其中經合組織預測最為樂觀，估計今年中國經濟增長預測達百分之六點八，較國際貨幣基金的百分之六點七為高。

　　下調中國評級居心叵測

　　國際機構相繼調升中國經濟增長預測，肯定了中國推動經濟轉型、結構性改革的方向正確，也是對標普、穆迪等評級機構下調內地與本港信貸評級作出強而有力的反擊。

　　標普以信貸增速過快、憂慮債務負擔為由，下調內地信貸評級從AA-降至A+，跟着也基於內地經濟發展與相關金融風險，將本港信貸評級由AAA降至AA+。

　　不過，從中企佔比達六成的港股今年勁升近三成來看，可知道市場對標普下調中國信貸評級做法不以為然，認為理據十分牽強，無視中國經濟處於發展中階段、證券市場等直接融資並不活躍的客觀環境。內地企業依重銀行借貸，這是信貸增速較快的主要因由。

　　似有誇大債務風險之嫌

　　不過，隨着近年中國主動去槓桿、針對影子銀行問題，控制金融風險，並且已取得一定成效。首先，中國總槓桿水平升勢已呈放緩。根據國際結算銀行數據，截至今年首季止，中國總槓桿率為百分之二百五十七點八，同比下降四點七個百分點，連續四季度下降，而環比增幅下降零點八個百分點，連續五個季度下降。

　　其次，非金融企業槓桿開始下降。首季非金融企業槓桿率百分之一百六十五點三，連續三季下降或持平。

　　第三，截至今年八月止，中國規模以上企業資產負債率百分之五十五點七，同比下降零點七個百分點。

　　第四，今年首八個月，中國商業銀行資本充足率百分之十三點二、撥備覆蓋率百分之一百七十五點一、不良貸款率百分之一點八六。由此可見資產質量保持平穩。

　　標普、穆迪等西方評級機構有誇大中國債務風險之嫌，下調中國信貸評級，無疑予人別有用心、居心叵測的感覺。