圖：建銀國際證券研究部董事總經理蘇國堅（左）認為，隨着美國年底前加息及收緊資金，料恒指第四季將創新高後下跌。右為策略師Mark Jolley
【大公報訊】記者陳詠賢報道：建銀國際證券研究部董事總經理蘇國堅表示，全球市場牛市氣氛或於今年底前改變，料港股今年首9個月的強勢延續至第四季度，恒指於第四季度中旬可創新高，有力升穿29000點至30000點，主要因為企業盈利增長、流動性增加及估值仍較其他國家股票市場低。但他認為，隨着美國年底前加息及收緊資金，料恒指第四季將創新高後下跌，在年底前將回至28000點。
宜配置防禦性資產
蘇國堅表示，踏入第四季後，市場將估算企業2018年盈利狀況，以及息口及借貸成本問題，屆時會發現港股估值已升高，因而考慮套現獲利，建議投資者於第四季中旬要加大防禦性資產配置。
蘇國堅預測，國指能受惠中資企業盈利持續增長，料國指下跌動力較細，仍具上升空間，尤其推薦能受惠降準的金融股及中資銀行股，相信中資銀行明年盈利表現加快上升。至於明年股市方面，他認為，明年股市會較今年遜色，因投資者借貸成本上升，加息及企業盈利增長放緩令風險增加，投資者將減少風險投資，資金將由股市及房地產市場流出，轉投向債券等保守資產。
可增持電信金融股
板塊方面，建銀國際對高增長金融股、電信及必需消費品評級「增持」，推薦股包括中國銀行（03988）、中國太保（02601）、舜宇光學（02382）及華能新能源（00958）等。該行對信息科技及材料等行業評級調至「減持」，蘇國堅指，主要因為該類股票估值已升至高位，較受市場波動影響，套現壓力會於第四季中旬上升。
策略師Mark Jolley表示，美國企業債務升至歷史高位，而市場風險價格接近歷史最低水平，加上美國計劃加息及縮表等程序，當所有人認為沒有風險時，風險水平正逐步提升，相信熊市即將出現。他建議投資者由看漲轉向中性投資策略，預期今年年底前，策略會更趨保守。
