中國聯通（00762）剛於周四發布盈喜，獲大行唱好，中國移動（00941）昨又公布首三季業績。中移動4G用戶已達6.22億，受惠流量業務快速增長，期內收入按年增4.9%至5695億元（人民幣，下同），錄得純利921億元，按年增4.6%。分析師指集團業績符預期，但未來幾年將是電訊商的資本性支出高峰期，料短期爆發力有限。放榜前，中移動收報79.3港元，升1.68%。/大公報記者 吳涵宇

　　中移動昨收市後公布首三季度營運表現，截至9月30日止，通信服務收入按年增加7.1%至5153億元，但終端銷售繼續下滑，銷售產品及其他收入僅542億元，同比減少11.8%。

　　集團期內錄得EBITDA（未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤）2113億元，較上年同期增長5.5%，股東應佔利潤921億元，股東應佔利潤率則為16.2%，盈利能力保持良好。

　　手機上網量按年增113%

　　4G業務快速發展，聯通盈利預告曾指，聯通首三季度4G用戶淨增5573萬戶至1.6億戶。而中移動4G客戶總數已達6.22億戶，首三季度淨增8672萬戶。目前，中移動客戶總數達到8.78億戶，移動業務的平均每月每戶收入（ARPU）微增0.8%至60.5元。

　　公告指，集團流量業務保持快速增長，手機上網流量較上年同期增113%，平均每月每戶手機上網流量（DOU）達1.2GB，4G客戶DOU則突破1.5GB。不過，受到OTT業務替代的衝擊，語音業務持續下滑，總通話分鐘數同比下降7.1%。

　　此外，寬帶業務成為中移動重要增長點，截至9月底，集團有線寬帶客戶總數突破1億，有線寬帶用戶的ARPU為35.1元，亦較中期穩步提升。

　　新鴻基金融財富管理策略師溫傑稱，中移動中單位數增長的純利符合預期，並認為除非未來受到5G業務拉動，否則ARPU很難再有顯著上升，且未來幾年將是中移動、聯通等電訊商的資本性支出高峰期。至於股價表現，溫傑料電訊股短期爆發力有限，而中移動一直落後於恒指，預期短線將保持平穩，下跌空間不大。

　　聯通盈喜 大行唱好

　　儘管聯通尚未放榜，但已發盈喜預熱，獲大行唱好。聯通預期，今年首三季度，移動服務收入同比升6.7%至1170億元，整體服務收入則料達1879億元。而受惠服務收入增長，銷售費用和終端補貼下降，其股東應佔盈利預計將同比大升155%至41億元。

　　野村指出，聯通第三季料賺17億元，為2015年第二季以來最多，加上混改有助改善業務表現，給予「買入」評級，目標價16.5元。摩根大通則認為，聯通今年可完成4G用戶淨增6000萬戶的目標，予其目標價14元，評級「增持」。

　　富瑞則預期，受到收費下調及傳統推廣旺季影響，聯通第四季業績或按季度錄得跌幅，EBITDA和盈利分別料跌7.4%和55%，不過集團收入佔比及利潤率擴張的長期趨勢均向好，相信業績續會改善，明年或定下更高目標，亦維持「買入」評級。