國際黃金上周走勢創出近半年來的新低，至1270美元下方，儘管此周中美、歐美貿易緊張關係進一步升級，以及股市疲軟、美元指數高位回調、油價反彈等因素利好黃金，但金價仍然一蹶不振，運行在盤整區間。市場即將進入三季度，黃金實物需求開始回升；若貿易戰進一步升級或傷害到美元，可能對黃金有利。

　　本周重點關注美國經濟數據、央行發言人發表講話及中美、歐美貿易戰進展。

　　近期由特朗普挑起貿易戰不斷發酵，美國加徵鋼鋁產品關稅的做法招致貿易夥伴的強烈反擊，如中國、歐盟、加拿大、墨西哥、土耳其等紛紛對美國採取反制措施。尤其是中歐反制令國際社會格外關注。

　　6月15日美國宣布對中國500億美元商品加徵關稅的決定，中國立即出台同等規模、力度的徵稅措施。

　　6月19日特朗普又威脅稱，對中國額外徵收2000億美元的商品關稅，中國商務部隨即回應，中方已做好充分的準備，堅定捍衛國家利益和人民利益。

　　6月22日起歐盟對32億美元自美進口商品徵收報復性關稅，隨後特朗普發表推文威脅，要對歐洲汽車引入20%的關稅。

　　六月來，全球貿易戰擔憂加劇，全面爆發彷彿一觸即發，給金融市場帶來巨大風險，無疑對避險天堂的黃金是重大利好，然而黃金並未受到明顯提振。這種現象可能還是受制於美元最終的走勢，因美聯儲加息是美元堅強的後盾，六月美聯儲如期做出年內第二次加息，並釋放更為鷹派的聲明內容，將加息預期提升至四次，使得9、12月份加息預期上升。

　　不過，有市場言論分析，全球貿易緊張局勢升級，可能傷及到美元，對美國造成通脹，利於被視為傳統的通脹對沖工具，投資者可能進入安全避風港黃金。

　　技術圖形分析，黃金趨勢向下，短期多頭表現較為謹慎，一些技術指標出現負背離或超賣向上漲，說明短期有反彈修正的要求。金價在1279、1285、1291阻力較大，如無法突破企穩1309美元上，依然有可能繼續下行。