4月15日盤後晚間，捨得酒業股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“捨得酒業”）披露2026年第一季度報告，一季度實現營業收入14.81億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.32億元。

在2025年公司經營穩健並取得超行業預期的表現基礎上，今年一季度，捨得酒業全面向C強化動銷和優化消費者體驗，着力提升普通酒和電商業務，促成經營持續向好改善。尤其是一季度淨利潤超去年全年，營收同比微降、且降幅顯著收窄，各項營收目標基本實現，業績回暖信號明顯。捨得酒業在行業出清築底週期中率先企穩，給2026年穩健向上奠定了堅實基礎。

一季度淨利潤超去年全年，普通酒增長超40%，經營質量持續改善

今年一季度，白酒行業在多重壓力下延續深度調整態勢，結構繼續分化，整體量價收縮，存量博弈加劇。

作為行業中率先主動調整的公司，捨得酒業自2024年起持續穩價盤和去庫存，經過兩年的換擋消化和厚積薄發，今年一季度，捨得酒業率先走出企穩回升的局面，核心數據持續改善，各項營收目標基本實現，在本輪週期的包袱基本出清。

其中，一季度捨得酒業實現營業收入14.81億元，環比提升106.45%，同比降幅大幅收窄；實現淨利潤2.32億元，超過2025年全年2.23億元水平，環比大幅增長，反映出公司經營質量持續向好改善態勢。

同時，一季度總資產增加至132億元，企業長期發展能力提升；省內市場實現銷售收入5.24億元，同比增長6.08%，環比去年第四季度大幅提升，表明捨得酒業持續打造高佔有基地市場的舉措漸見成效。此外，管理費用同比繼續下降，顯示企業進一步提質增效。

值得一提的是，順應理性消費趨勢，一季度捨得酒業繼續發力大眾酒市場，舍之道和沱牌特級T68等核心產品表現優異，帶動一季度普通酒銷售同比大增41.88%，成為逆勢中業績增長的“穩定器”。同時，電商渠道延續增長態勢，一季度捨得酒業電商銷售同比增長14.2%，渠道改革成效持續顯現。

業內專家認為，捨得酒業作為白酒板塊首家披露年報和一季報的企業，連續交出優於預期的業績答卷，充分印證了公司戰略方向的精準性。當前，捨得已走出了一條率先調整、率先回暖的抗週期路徑。

全面向C深化消費體驗，營銷創新、圈層拓展、出海多維發力

以全面向C為核心錨點，推動行業新舊動能轉換、穿越週期，已成為業內共識。今年一季度，捨得酒業繼續堅持“全面向C”策略，通過品牌、市場、產品等多維度的創新和開拓，為全年經營提質增效打下堅實基礎。

在品牌勢能上，深耕C端價值體驗，搶攻旺季營銷，實現品效合一。

聚焦春節社交痛點，捨得酒牽手李靜和戴軍演繹“春節表心意”，沱牌酒攜手劉曉慶、楊雨光發起“T68真心話大冒險”整合營銷，2026年馬年春節，捨得酒業以消費者情感共鳴為核心，實現了品牌聲量、用户好感與市場銷售的同頻共振。春節期間公司系列產品增長強勁，終端庫存去化加速，開瓶率保持雙位數增長，實現新春“開門紅”。

春糖期間，捨得創新打造第五屆老酒節，以封藏大典、老酒嘉年華、自在之夜等多元玩法，延展老酒的多元性和年輕化表達，實現從“賣酒”到“賣生活方式”的轉變。第五屆老酒節以沉浸式的“老酒+文化”體驗，鞏固了“生態、老酒、文化”核心優勢，有效提升消費者心智認知，提振經銷商信心。與此同時，老酒節春釀封藏項目銷量同比實現顯著增長，達成了從品牌認知向消費轉化的良好效果。

在市場拓展上，以精神共鳴拓展圈層和出海，開拓增長新空間。

一季度，捨得酒以“唯一指定白酒”和“戰略合作伙伴”身份深度參與亞布力中國企業家論壇，以品牌精神共鳴精準觸達高淨值人羣，持續破局對高端圈層的滲透；捨得老酒節走進澳大利亞，捨得自在面向全球上市，並啓動捨得全球智慧精英俱樂部，向海外消費者傳遞捨得智慧和老酒文化，以深層次的文化認同進一步打開海外增長空間。截至目前，捨得酒業產品已佈局42個國家和地區。

在產品創新上，以新酒桌文化拓展消費新場景，搶佔輕商務賽道。

一季度，捨得酒業攜手29度微醺老酒“捨得自在”代言人馬東，倡導“鬆弛、自在、恰到好處”的新酒桌文化，拓展新消費羣體的多元社交場景需求，在輕商務賽道上快速建立起清晰的品牌認知，以差異化的卡位搶佔新場景先機。

多家機構預測，白酒行業歷經深度調整期，2026年有望報表出清、築底回升。通過兩年的率先調整和提前錨定全面向C，捨得酒業業績壓力持續釋放，2026年繼續價值深耕和築牢差異化，以韌性穿越週期，長期穩健發展的道路將越走越堅實。