11月13日，茶百道在港交所發佈公告稱，董事會決議成立獨立特別委員會，初步由本公司所有現任獨立非執行董事組成，即楊志達先生、唐勇博士及程麗女士。

對於成立獨立特別委員會的目的，茶百道表示，包括監督就證監會於該指令中提出的關注事項而進行的獨立調查；評估該等關注事項可能對本公司業務營運及財務狀況的影響；及向董事會彙報並就應採取的適當措施提出建議。

公告顯示，楊志達先生已於同日獲委任為獨立特別委員會主席。獨立特別委員會獲授權行使所有必要的權力、職權及權利以履行其職責，包括但不限於委任合適的獨立專業顧問，如獨立法證調查機構、獨立法律顧問等，以協助獨立特別委員會進行獨立調查。

目前，獨立特別委員會正採取措施以物色並選定合適且具備資質的獨立專業顧問開展獨立調查。上述措施包括索取及審閲費用報價與建議書，以及評估候選機構的專業知識及勝任能力。

此外，茶百道稱，將在適當時候就獨立調查的進展及結果另行刊發進一步公告，公司股票繼續暫停直至另行通知為止。

10月13日，香港證監會一紙公告將茶百道推上風口浪尖：因涉嫌在首次公開招股中人為製造股份需求假象，證監會依據《證券及期貨（在證券市場上市）規則》第8(1)條，指示聯交所自13日上午9時起暫停茶百道股份交易；同時向六家經紀行發出限制通知書，凍結涉案客户賬户內高達約43.79億元資產，創下證監會同類案件最高限制金額。

僅隔一天，10月14日晚，恒生指數公司發佈公告，將茶百道從恒生綜合指數、恒生綜合行業指數－必需性消費、恒生綜合小型股指數及恒生綜合中小型股指數中正式剔除。10月22日開市前，茶百道指數計算價格將被調整為系統最低價0.0001港元，並用作當天指數計算；當天收市後，以0.0001港元從上述指數中剔除，所有變動於10月23日起全面生效。

回看茶百道2024年4月的IPO，異常信號其實早已存在。

散户端打新熱情低迷，公開發售甚至未足額認購。據茶百道2024年4月22日發佈的分配結果公告，公司發行價為每股17.50港元，發售約1.48億股，募資淨額約24.63億港元，但香港公開發售（面向散户）僅收到4593份有效申請，認購倍數只有0.50倍，意味着公開發售計劃發行的股票，僅約一半獲得有效認購。

由於香港公開發售認購不足，茶百道未觸發常規回撥機制，未獲認購的公開發售股份被重新分配至國際發售。原計劃約10%的股份用於香港公開發售，最終僅配發733.56萬股，佔全球發售股份約4.96%；其餘約95.04%的發售股份由國際配售（面向機構投資者）消化。

散户不捧場也就罷了，機構端的「足額」同樣經不起推敲。

公告顯示，國際發售獲1.11倍認購，僅勉強覆蓋發行規模；但進一步拆解承配人結構後，獲配集中度明顯偏高：國際發售共有122名承配人，其中前5大承配人合計獲配7317.14萬股，佔國際發售總量的52.11%；前10大承配人合計獲配1.218億股，佔比達86.75%；最大單一承配人獲配2232.34萬股，佔國際發售的15.9%。

茶百道上市首日即破發，此後股價一路下行。發行價為17.5港元，對應市值約258.6億港元；而停牌前股價已跌至4.035港元，市值僅剩約59.6億港元，較發行價縮水76.9%，近200億港元市值蒸發。