經歷6至7月的回調後，環球AI股有喘定跡象。市場普遍看法是：AI股後續仍可以看高一線，只是未必重現單邊向上行情；其次，AI股由普漲轉而走勢分化。然而，坊間評論認為AI股跌浪尚未結束。成功的投資，毋須預知未來，而是押注大概率發生事情，並做好風險管理。若果投資者相信AI股跌勢接近尾聲，持有一籃子科技股的ETF應該是選項。港股市場上，科技股ETF選擇豐富，涵蓋中國、亞洲及美國的AI軟硬件企業，應該可以適配投資者配置需要。/大公報記者 劉鑛豪

環球AI股在6月下旬先後觸頂回落，部分炙手可熱的股份由歷史高位下跌超過五成。美股Sandisk股價在整個調整期累跌56%，韓股SK海力士股價累跌54%，港股智譜（02513）股價累跌64%。歷時一個月的去槓桿及殺估值之後，AI股逐步回穩，證券界亦相繼發聲安撫投資者情緒。高盛表示，震盪行情過後，AI板塊前景轉好。企業強勁盈利表現，投資者持倉下降，有助緩解AI股劇烈震盪。摩通稱，拋售行情大概率接近尾聲，半導體股票已臨近超賣區間。企業每股收益增長動能依然向上，有助板塊企穩。

AI硬件需求殷 相關板塊前景看俏

企業對AI硬件需求殷切，是大行對AI股保持樂觀態度的原因。大摩表示，全球雲計算資本支出在2027年將達到1.2萬億美元，按年增加30%，較早前估算高出1700億美元。未來數年AI算力需求維持供不應求態勢，AI產業鏈現價具備吸引的風險收益比。大摩相信，AI股早段時間回落屬於技術性調整，獲利盤趁高減持。

海通國際首席經濟學家張憶東相信，AI行情將會出現分化，業績增長難以兌現6月底樂觀預期的科技股會遭遇市場拋棄。AI基建環節需要去偽存真，同時尋找AI應用端的機會；行情進一步向具有業績和估值性價比、相對低位的硬核資產擴散。

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華在研究報告指出，AI資本支出預計將由2025年不足4000億美元，增加至2028年超過1萬億美元，有望為相關企業帶來收益來源。AI結構性主題的投資理據仍然成立，維持對亞洲AI生態系統（包括電力、基礎設施及工業自動化）的部署。

儘管環球AI股深度回調，可是AI股現價相比年初股價有相當大升幅，例如Sandisk股價今年首7個月累升4.1倍，SK海力士股價同期升1.6倍，智譜相較1月份上市價116.2元仍有7.5倍股價漲幅。AI股股價升幅大，波動也大，現價入市的風險不能夠忽視，而通過買入持有一籃子科技股的ETF，應該是有效分散風險，又有機會捕捉AI股潛在上行空間的工具。

半導體行業ETF波動大 嚴守止蝕

現時港股市場有超過200隻ETF，涵蓋股票行業非常廣泛，當中面向AI相關的科技股ETF也有許多選擇，例如與恒生科技指數的南方東英恒生科技指數ETF（03033）、恒生科技指數ETF（03032）。面向A股的有南方東英中國創業板指數ETF（03147）、南方東英科創板50指數ETF（03109）。此外，面向美國科技股的有iShares安碩納斯達克100 ETF（02834）、南方東英美股七巨頭ETF（03454）。進取的投資者可選擇半導體行業ETF，例如Global X中國半導體ETF（03191）、Global X亞洲半導體ETF（03119）、三星彭博環球半導體ETF（03132），但要控制注碼，嚴守止蝕。