通脹與債務負擔：美國通脹高企，聯邦政府債務沉重，長期財政穩健性存疑。

期限溢價上升：投資者要求更高回報，以補償長期持有美國政府債券的風險。

企業發債壓力：AI投資熱潮帶動企業大舉發債，進一步推高孳息率。