美國公共債務突破40萬億美元，引發市場恐慌，即使急急加碼回購長債規模，但這屬治標不治本之法，未有解決財赤及債務惡化問題，全球加碼做空美元，美匯指數過去一個月急瀉近3%，走勢岌岌可危。

美國債務危機一觸即發，這可從特朗普政府頻頻出手打救價格不斷下跌的長期國債之中反映出來。繼出手入市支撐日圓匯價、避免日本央行沽售美國國債之後，上周三美國財政部又宣布加碼回購長期國債規模一倍，將在9月9日至11月4日進行，回購最多總值140億美元的10至30年期國債。由於美國財政部單次發行新的長期國債金額動輒200億至300億美元，這次加碼回購操作對穩定債券價格、遏抑債息續升的效用不大，連日以來，美債價格走低，成為美國金融面對最大危機。

對沖基金趁勢狙擊美元

事實上，美國10年及30年期國債價格反彈乏力，加碼回購長債無助穩定金融市場，長債息繼續高企、美股沽壓加劇及美匯指數跌至逾3個月低位，呈現股匯債三殺局面，由此可見美元資產拋售風暴有進一步升級跡象。

值得留意的是，美國出手打救債市，暴露金融脆弱性，拖累美元匯價急挫，過去一個月美匯指數累跌2.6%，對沖基金乘勢狙擊，加碼做空美元，市場出現大量美元淡倉，等待美匯崩跌。例如美元兌歐元看跌期權需求比看漲期權需求高出47%，目前對沖美元下跌所支付的溢價已上升2月以來最高。

其實，美國公共債務失控，爆煲恐怕無可避免，回購長債改變不了美國財政赤字及債務急速惡化的事實，2017年特朗普首任總統時，美國公共債務為19.95萬億美元，不到十年，債務規模倍增至40萬億美元，一年債務利息支出便高達1.2萬億美元，債務難以持續下去，美國不斷擴大債券發行額，以新債冚舊債，終有一日難覓足夠買家承接新債，債務違約劫數難逃。近期美國拍賣國債反應冷淡，一批10年期國債中標息率創25年新高，見5.216厘，可知道買家要求更高債券利息，以對沖美債的投資風險。

美資產泡沫爆破危機加劇

因此，有理由相信美國長期國債息率將繼續上升，30年國債高見6至7厘也不會令人感到意外，長期債息上升，意味着拉高企業及消費融資利率，最終會導致美國股債資產泡沫大爆破，尤其是美國已有多個私募信貸基金限制客戶贖回，隨着融資成本不斷漲升，爆煲機率急升，引來金融黑天鵝，眼下美匯暴跌危機已漸行漸近，美元作為全球霸主地位勢危矣！

由於美債危機乍現，美元資產告急，國際資金加速出逃，流入黃金、中國國債等避險資產，其中金價重上4600美元，從近期低位反彈逾10%，而加密貨幣比特幣價格上周亦急升22%，上試8萬美元大關，似乎投資者以實際行動看空美元前景。