《國務院關於對外投資的規定》於今年7月1日正式施行，旨在促進對外投資高質量發展、有效實施對外投資管理，保護投資者及其對外投資合法權益。粵港澳大灣區投資分析師李海文向《大公報》解讀新政，指政策主要目標為促進跨境資金通過合法渠道流動，或導致本港資金合規性欠妥的部分產業面臨短期陣痛，但利好市場長期發展。他強調，政策利好無法自動兌現，本港必須主動推進產業轉型，以獲取發展動能。

「是次政策以『服務、管理、保護』為核心，引導資金走正規渠道。」李海文表示，對於香港而言，新政主要影響依賴灰色跨境資金運作的帶金融屬性的投資行業，當中包括本土地產、跨境地產、投資型保險、跨境匯款、離岸空殼公司配置香港金融理財產品等。

內地客買港樓轉為長線

李海文認為，隨着監管制度落地完善，這些涉及灰色資金的業務將受到約束，例如本港樓市將逐步調整，估計以合規長線資產配置、實業自用為主。他預計，金融市場「去灰色、留正規」轉型後，將進一步強化香港作為國際金融中心的公信力，強化提升在資本市場的品牌形象。

如何應對監管環境的轉變？李海文強調，政策變化有危有機，市場不必過分擔心，新政僅僅擠出投機性邊緣資金，相信對香港現有優勢不會造成太大影響。他認為，香港宜主動配合監管導向梳理灰色跨境資金產業鏈，引導跨境資金全流程合規運作，實現資金源頭可追溯，為長期合法跨境資本往來築牢根基。

「隨着合規跨境投資需求的增長，香港可進一步強化金融服務能力，以承接市場機遇。」他相信，適逢內地跨境投資轉為穿透式合規管理，市場對於跨境架構配套服務需求明顯上升，而香港具備成熟的國際法律、稅務、離岸運作等服務底蘊，有望從中受惠。

兩地專業服務優勢互補

李海文指，內地與香港在專業服務領域各有分工，前者聚焦境內對外投資備案、出海審批等境內法定手續，後者專注香港實體企業、離岸架構、境外賬戶的合規文件整理、跨境法稅布局，在全新的市場環境下，香港可持續提升作為國際樞紐的價值，與內地服務體系形成優勢互補，契合新監管時代的市場需求。

「城市競爭力的關鍵在自身產業實力，政策新規僅屬外部調整。」李海文認為，香港在對接國家「十五五」規劃時，不應簡單複製內地產業發展路徑，而是充分發揮作為國際金融中心的綜合優勢，一方面精準服務內地企業出海發展，另一方面積極吸引內地及國際龍頭企業落戶，重點發掘內地稀缺、香港獨具優勢的賽道，構建完整的合規產業發展路線。\大公報記者 蔣去悄