從資金動向觀察，恒生指數過去數周明顯缺乏上升動力，主要於25000至26000點區間反覆上落。指數成份股成交額下降，反映主權基金的戰略性買盤動力稍退，正處於資金流正弦波的低潮期，形成整固走勢。

新經濟股受制策略性沽盤

而周期性股份，尤其科技股及新經濟板塊，正受制於對沖基金及跨市場套利活動的策略性沽盤，持續面對拋售壓力拖低大市。

與此形成鮮明對比的是，主權財富基金明確聚焦於傳統金融板塊，即金融業及銀行。環顧金融板塊目前處於歷史高位水平，在長期上升趨勢中仍將繼續領航大市。歷史數據顯示，每當恒指成份股單日成交額突破1200億港元時，大市即能獲得上升動力。因此，金融板塊雖強，惟需更多流動性流入以推動周期性板塊，方能觸發全面牛市的展開。預期港股在此區間上落格局將持續，直至指數成份股成交額明顯增加為止。金融及銀行股以及對人民幣強勢敏感的板塊，上升潛力更值得關注，後市審慎樂觀。

從技術走勢分析，中國財險（02328）於最近的一個短期升浪由15元起步，攀上高位的17.55元，隨後出現技術調整，料稍作鞏固再展升浪。目前此股的10天及50天線分別在16.41元及15.32元，是下線參考位。

回顧集團上個季度的業績，盈利增長強勁，市場預期集團可維持高增長。以現水平計算，預期市盈率在8倍以下，以一個12倍典型市盈率計算，這個金融板塊股份，具一定的上升潛力，同時是投資機構入市吸納的根據。不妨伺機在17.2元上下水平吸納，上線目標是去年高位的19元水平，下線參考位則在50天線的15.32元。

（作者為獨立股評人）