國務院早前印發《國民健康「十五五」規劃》，全文先後七次提及創新藥，分別從頂層戰略部署、審評審批機制、臨床綜合評估、臨床應用推廣、醫保支付機制、醫保目錄調整、商業保險供給七大維度，搭建起創新藥全產業鏈政策支持框架。

市場分析認為，該規劃打通研發、審評、臨床落地到支付端的產業堵點，利好具備高臨床價值的創新藥，引領醫藥行業邁向高質量發展階段。在一眾港股藥企當中，百濟神州（06160）、恒瑞醫藥（01276）、信達生物（01801）作為行業龍頭，有望充分承接政策紅利，長期發展前景值得期待。\大公報記者 李永青

光大證券國際證券策略師伍禮賢接受《大公報》採訪時表示，這份規劃對創新藥板塊構成實質性利好，印證內地層面持續扶持創新藥產業的政策導向。與此同時，海外跨國藥企研發需求外溢，不少跨國巨頭選擇委託內地藥企承接研發項目，進一步帶動整個創新藥行業蓬勃發展。

伍禮賢指出，剛披露中期業績的百濟神州增長動能強勁，核心產品百悅澤全球銷售亮眼，尤其在美國、歐洲市場銷量持續走高。作為一款適用場景廣泛的抗癌抑制劑，市場普遍看好該藥的成長空間；本次超預期的業績表現，亦為投資者帶來充足信心，適合投資者以中長線視角持續跟蹤。

百悅澤市佔34.7% 稱冠全球

香港股票分析師協會主席鄧聲興亦看好百悅澤前景，指第二季該藥全球市佔高達34.7%，首次超越強生及艾伯維（AbbVie）的伊布替尼（Ibrutinib），躍居全球第一；美國市佔率更高達40.2%，連續4季第一，且未來計劃在多個市場遞交用於套細胞淋巴瘤一線治療的上市申請，令該藥版圖有望進一步擴張，為銷售增長打開新空間。

至於其他藥物方面，百濟神州加速推進BG-C9074（B7-H4 ADC），預計今年下半年啟動一線卵巢癌維持治療Ⅲ期試驗，BGB-B2033（GPC3x4-1BB雙抗）亦料啟動肝細胞癌二線治療關鍵性Ⅲ期試驗。因此，百濟神州正從「單品種驅動」向「多管線並進」的階段邁進，在全球創新藥產業鏈中的地位持續提升。

券商：盈利加速釋放 評級買入

東吳證券發布研報分析，百濟神州上半年實現淨利潤32.71億元（人民幣，下同），按年大增627%，盈利規模已經大幅超越2025全年14.1億元的淨利水準，標誌着公司盈利能力進入加速釋放階段。公司同時上調2026全年業績指引：預計總收入介乎66億至68億美元。業績表現背後，是企業經營槓桿的有效釋放：核心產品百悅澤全球放量帶動規模效應凸顯，銷售費用率、管理費用率持續優化，推動盈利快速釋放。公司既擁有較高的盈利確定性，管線成長潛力充足，加上臨床開發效率突出、具備完備的全球商業化實力，增長確定性突出，維持「買入」評級。