雖然內地的樓市交投情況仍屬於低迷，但對於物業管理行業，由於管理費正常也是平穩，或輕微上升，所以內地物管股可以留意。當中，綠城管理控股（09979）中期業績顯示，盈利質素持續向好，更預期全年派息率高達80%，現價動態息率高近13厘；另外，中海物業（02669）現價動態息率逾6厘，均值得關注。

綠城管理上半年營收14.66億元（人民幣，下同），年增7%，歸母淨利2.71億元，成長6%。毛利率41.1%，年增1.1個百分點；歸母淨利率18.5%，年比略降0.1個百分點。公司加強成本管控，銷管費用較去年同期減少7%。經營性現金淨流入1.34億元，大幅增長20%，獲利品質持續改善。中期每股派息0.076元，較去年同期持平。

期內，公司新拓代建費34.1億元，新拓面積1352萬平方米，穩居產業第一。公司主動捨棄低質高風險項目，新拓結構持續優化：一二線城市新拓代建費佔比64.3%；60%項目代建費率超過3%；單方代建費約252元／平方米，較去年同期略增；客戶重複委託率提升3個百分點至25%。委託方結構多元均衡，金融機構、私人企業和國營企業新拓代建費佔比分別為14%、46%及39%。公司在手訂單充足，可支撐未來3到5年經營；另外，合約資產17.54億元，較去年底增長13.7%；經營性現金流量淨額1.34億元，年增20%，連續兩年同期改善。

中海物業營收依然穩固

另外，中海物業上半年營收74.8億，增長4.5%，股東應佔淨利7億，下跌9%。利潤表現弱於收入，主要是：產業價格競爭加劇、人力成本上升，令經營成本上升7.1%，整體毛利率14.9%，較去年同期下跌2個百分點；銷售及行政費用年比升19.3%至1.83億元。整體來看，獲利承壓主要源自於產業性成本上升與競爭加劇，公司主業營收基本盤依然穩固。