中東戰爭造成全球油價波動、資本市場震盪，還有一個受害者被忽視了，那就是奢侈品巨鱷LVMH集團。截至9月15日，LVMH市值排名跌出歐洲上市公司前十，今年股價累計下挫37%。

數據顯示，中東約佔全球個人奢侈品銷售的5%至6%，阿聯酋、尤其是迪拜的購買力約佔該區域的一半。2025年，海灣地區增速約4%至8%，是奢侈品行業裏少數仍在增長的區域。當地消費者的客單價與單人年均奢侈品消費額常年位居全球前列。特別是迪拜與阿布扎比持續推動高淨值移民政策，大批資本家及企業家入駐，使得當地高端消費基數進一步擴大。

然而，自2月底美以開展對伊朗的軍事打擊以來，當地零售業與遊客消費出現斷崖式下跌。其中，迪拜Mall of the Emirates的3月銷售同比降30%至50%，客流降約15%；更依賴遊客的Dubai Mall客流降幅更大，大約有50%。此外，巴林奢侈品門店一度關閉。

須注意的是，中東富豪還是歐洲奢侈品旗艦店的重要客源，巴黎香榭麗舍、倫敦邦德街等核心商業地段的銷情都因中東戰爭受到影響。此前中東客群在海外的退稅消費額極高，單筆消費往往涵蓋全家的高級定製或限量商品，對品牌全球旗艦店的銷售額構成直接支撐。

鑒於此，獨立研究機構伯恩斯坦將2026年全球奢侈品銷售增速預測由5.5%下調至5.1%。而彭博億萬富豪指數顯示，LVMH集團創始人伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）的身價今年以來縮水650億美元，目前淨資產已降至1430億美元，跌出全球富豪榜前十。

品牌轉攻北美 瞄準AI科技新貴

目前來看，奢侈品品牌並沒有在中東大規模關店、裁員，或推行激進降價。LVMH等行業巨擘將市場拓展重點轉向北美，重點放在那些因AI革命創造巨量財富的科技新貴，以及印度、東南亞、日本等地區的新興中產，利用這些國家的內需增長抵銷中東地緣損失。

此外，LVMH也在減少非核心業務開支，甚至開始評估並計劃剝離表現疲軟或非核心的時裝與美妝品牌（如Marc Jacobs、Fenty Beauty等），進行大規模「瘦身」。