上周美元指數強勢上漲，國際原油衝高回落收跌，現貨黃金連漲兩周。此行情主要由中東局勢外溢、美聯儲全票加息、通脹預期回升及美債收益率上行所主導。

過去一周，中東能源運輸風險由霍爾木茲海峽向紅海、曼德海峽擴散。胡塞武裝活動範圍擴大，沙特東西管道受損，紅海航線遇襲風險持續抬升。美聯儲FOMC全票通過25個基點加息。主席沃什強調通脹過高，市場判斷本次加息並非單次操作；點陣圖提示年內仍有加息空間，當前期貨市場定價10月再加息概率達58%。同期10年期美債收益率升破5%，兩年期收益率創2024年7月以來新高，美元走強壓制貴金屬上行，但油價回落帶動現貨金銀守住周線漲幅。

加息展望暫主導貴金屬後市

本周美國宏觀數據偏少，市場聚焦地緣局勢與美聯儲加息節奏博弈。地緣方面，中東衝突向紅海和沙特外溢，美伊在霍爾木茲海峽軍事摩擦持續，伊朗局勢逼近關鍵節點。但外交層面現緩和信號，沙特緊急向多國求援斡旋，美國批准伊朗總統和外長赴紐約參加聯大會議。若局勢緩和，油價回落將利好貴金屬，反之利空金銀。本周多名美聯儲官員將講話，或提供加息判斷新線索；若油價或美債收益率再衝高，加息擔憂將重燃。

黃金技術走勢周線BOLL收跌，KD死叉；日線BOLL收窄、KD金叉，短期存震盪反彈機會。關鍵阻力4466至4521美元，站穩4521上方有望繼續上攻；重要支撐4230至4318美元，破4230美元面臨下行風險。

（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）