榮耀Magic9系列昨日舉行新品發表會。在本次旗艦新品發布現場，榮耀除了推出全新Magic9系列終端產品外，還正式宣布與中國移動（00941）達成深度戰略合作，聯合首發行業專屬AI Token套餐，並同步啟動「MobileAI達人計劃」。據悉，本次推出的共同首發Token套餐，是國內終端廠商與營運商攜手打造的首批AI專屬通訊套餐，瞄準行動AI時代用戶對AI服務的多元化需求，也標誌着「終端硬體＋通訊服務＋AI算力」的融合服務模式正式走向消費市場。中移動現價動態息率6.8厘，可攻可守。

上半年，中移動營業收入5380億元（人民幣，下同），按年減1.1%，其中主營通服業務收入4527億元，較去年同期跌3.1%；歸母淨利789億元，較去年同期跌6.3%。收入、利潤下滑主要受增值稅政策調整影響，剔除此因素後，公司同口徑營運收入、淨利均達到正成長，經營發展彰顯韌性。展望全年，公司將努力實現營收穩健成長、利潤同口徑協同成長。

AI需求加快向收入轉化

資本開支結構持續向算力、智慧方向傾斜，全年資本開支或有所上調。上半年，公司完成資本支出610億元，年增4.5%；其中通訊網資本開支379億元，年減9.8%，算力網資本開支156億元，年增71.3%，智能網資本投資額37億元，同比增長85.2%，及傾斜資源投資為基礎。

國海證券研報指出，上半年，公司剔除增值稅稅目政策調整影響後，同口徑營業收入、淨利均達到正成長。公司指引全年努力實現營收穩健成長、利潤同口徑協同成長。考慮到公司算力項目儲備、資源利用率和資本開支結構，顯示AI需求正加快向收入轉化；Token運營可望發揮網絡、算力、模型、渠道及超10億用戶觸達優勢，首次覆蓋，給予「買入」評級。證券商研究報告一般給予其目標價90到100港元。