美伊戰事結束無期疊加關稅戰，令美國核心消費物價升幅超預期，通脹仍在惡化，聯儲局持續加息預期升溫。美國消費信心指數跌至歷史低位附近，預示經濟下行，股債走資潮料趨劇烈。

地緣局勢緊張，紐約、布蘭特期油高企在94美元及100美元水平，而美國與加拿大升級關稅戰，將推高未來數月的消費及生產物價，美國通脹壓力增。加上特朗普表示中期選舉勝出將向每個美國成年民眾派發5000美元，涉及支出約1.3萬億美元，意味加印鈔票及增發國債，美國通脹存在失控危機。美匯將大幅貶值，危及美元資產。道指在第三季跌幅擴至1.5%，美股出現走資潮。

事實上，美國8月消費及生產物價升幅高於預期，消費物價按月持平，但扣除能源及食品的核心消費物價環比升幅加快至0.3%，反映服務業價格上升。至於生產者物價8月同比升5.4%，遠高7月的4.7%。中東地緣政局及極端天氣夾擊，加上關稅戰，物價遠未見頂，有必要加息防止通脹失控。

柴油價破頂 通脹遠未見頂

值得留意的是，美國柴油平均零售價升上每加侖6.53美元，漲勢猛烈。由於柴油是美國農業機械、貨櫃車等主要燃料，柴油價拉高各行業經營成本。

消費信心創新低 預示經濟滑坡

特朗普曾多番向聯儲局施壓減息，認為美國利率應是全世界最低，而事實卻是聯儲局要加息防通脹。高油價下，美國、歐洲、日本有需要持續加息。另外，美國為應付龐大軍費與支撐經濟，不斷印鈔發債，大增市場流動性，令股市持續上漲，與經濟脫節，亦是通脹惡化的因素。

面對聯儲局持續加息抗通脹，美國消費信心跌至歷史低位附近，密歇根州大學調查顯示，9月消費信心指數47.8，為1952年來有紀錄次低，預示經濟急滑坡。美國經濟年化增長率由首季2.1%放緩至次季的1.5%，預期三季度進一步減速。在通脹加劇、經濟下行之下，美國已陷滯脹危機，股債資產走資潮勢愈演愈烈，近周便連番出現股債雙殺場面。

美國經濟停滯不前，對金融資產價格表現最為不利，當心股匯債市出現大規模資金出逃，市場陷入螺旋式跌浪。