吉宏股份（02603）於2003年12月24日成立，於2016年7月12日在深圳證券交易所上市，於2025年5月27日在香港聯合交易所主板上市。公司主要經營活動為跨境電商業務，環保包裝及食品包裝的生產和銷售，現價較A股有大幅折讓近五成，其管理層近期默默收集H股，不妨跟隨。

公司近年來跨境電商佔比維持60%以上，包裝業務佔比約35%。按營收區域，境外佔比持續提升。2022至2024年，中國內地、東北亞佔比均超30%，東南亞佔比約12-13%，中東佔比中高個位數。2020到2025年，公司營收由44.1億元增至67.22億元（2024年營收降低），平均每年複合增長率（CAGR）為8.8%。歸母淨利潤波動較高，2025年為2.77億元（人民幣，下同），按年增長52.2%，但今年上半年為1.58億元，只增長33.5%。

整體市場而言，根據灼識諮詢預測，中國B2C出口社交電商市場規模預計由2025年的698億美元增至2029年的1309億美元，CAGR約17.0%，優於跨境電商市場整體增長。

公司自主研發的Giikin平台貫穿選品、行銷素材產生、廣告投放及客服等環節，升級為Giikin AI＋全域智能營運平台；今年上半年，平台帶動營運效率提升60%以上、人力成本降低30%以上、內容產能提升770%以上、客服自動化率達85%以上。

A股目標價25.2元

另外，公司形成以KONCIWA、Veimia和PETTENA為代表的自有品牌矩陣，並由線上銷售向線下體驗空間、快閃店等本土化管道延伸，對跨境社交電商形成有力補充並進一步驅動盈利能力提升。

海外經營體系疊加真實AI應用經驗，Token出海可望開啟新成長空間。根據IIM訊息，2025年全球AI Token市場規模約487億美元，預計2030年達到1597億美元。2025到2030年，CAGR約26.8%，遊戲、短劇、電商、行銷及資料處理等領域構成主要需求來源。

公司長期經營跨境電商業務，累積了海外通路、多區域營運及在地化服務經驗；同時Giikin平台已在智能選品、素材產生、廣告投放和智能客服等環節大量呼叫模型，具備AI應用實務基礎。

另外，公司計劃與阿里雲、火山引擎、Google及AWS等廠商合作，建造多模型聚合及標準化Token出海分銷服務體系，探索「Token＋AI智能體＋跨境電商解決方案」增值服務模式，可望打造新增長極。

東方證券研究報告表示，預測公司2026到2028年歸母淨利3.82/4.92/5.92億元，年增38%/29%/20%，參考可比公司，給予2026年30倍PE，A股目標價25.2元，首次給予買入評級。