港股10月至今仍未能走出明確方向，但個別行業的恢復情況是明顯，例如香港住宅及寫字樓市場的修復趨勢是確定的。如果大家相信香港樓市穩定向好，本地地產股值得留意。

市場曾經關注內地政策導致內地居民減少赴港置業，實情如何不得而知，近期本地樓市交投的確相對「靜落嚟」，但一手樓銷售仍然活躍。上月底公布的《長遠房屋策略》周年進度報告，對本地樓市發出正面訊息。根據報告，下一個十年期總房屋需求為41.93萬個單位，以公私營房屋新供應比例70：30，未來十年私營房屋供應目標12.6萬個單位，即每年1.26萬個，較2016至2025財年目標減少34%。

另外，根據最新推算，未來3至4年一手私人住宅物業市場的供應量約9.6萬個單位，每年3.2萬至2.4萬個。2025年香港一手住宅買賣合約約2.05萬宗。上述一手樓供應數字屬於靜態數據，有增有減是常見的，但可以大膽推斷，一手樓供應偏向收緊，而不是過量。

甲廈空置率降 租金上升

本周介紹太古地產（01972）。太古地產旗下物業發展業務難與新地（00016）、恒地（00012）相比較，證券界主要着眼於該公司的寫字樓物業市場恢復。香港寫字樓物業曾經是市場看得最淡的板塊，這一兩年開始不斷修復。世邦魏理仕指出，香港甲級寫字樓第三季整體租金按季上升3.2%，連續第四個季度上升，年初至今累升6.7%。截至9月底，整體甲廈空置率降至15.5%，按季下降0.8個百分點。

以股價表現而言，太古地產可能是最有韌性本地地產股。本地地產股上半年曾經走出一段向上行情，直到5月份以後見頂回吐。6月至今，太古地產股價累升11.6%、新地累跌17.3%、恒地累跌9.1%、信置（00083）累跌8.8%。今年以來，太古地產累升22.4%、新地累升15.8%（今年最多曾升55.4%）、恒地累升15.8%、信置累升3.7%。

買入策略，以股息率5.1厘買入太古地產。太古地產往績股息1.15元，今年股息應該不低於1.17元，換算股價約22.94元，作為買入價。該股近期有輕微一浪低於一浪跡象，25元為短期支持位，若企穩25元，就可望打破下跌形態。