港交所（00388）公布將現貨市場結算周期由目前的「T+2」縮短至「T+1」的諮詢總結，將採用三層實施方案，目標於2028年9月實施，即較預訂計劃明年第四季有所延後，期望市場於2028年9月或之前準備就緒。港交所行政總裁陳翊庭表示，採用T+1有助降低結算風險、提升資本效率及加強市場韌性，進一步提升香港市場的吸引力和全球聯通能力，推動市場基礎設施與國際接軌。\大公報記者　麥晉瑋

港交所今年4月發表諮詢文件，就縮短現貨市場結算周期徵詢意見，共收到109份獨立回應，包括96份機構及13份個人回應。市場普遍支持推行T+1，但部分機構指出，券商、託管商及資產管理公司需要時間升級系統，亦須處理跨境交易、外匯安排及資金調配等問題。諮詢總結顯示，30份機構回應認為原定準備時間不足，反映業界對實施進度存在顧慮，港交所最終決定延後目標時間。

陳翊庭表示，很高興市場參與者一致認同香港證券市場邁向T+1的戰略重要性，並大力支持市場基礎設施升級。採用T+1有助降低結算風險、提升資本效率及加強市場韌性，進一步提升香港市場的吸引力和全球聯通能力，推動市場基礎設施與國際接軌。

陳翊庭認為，過渡至T+1是一項全面的市場轉型，需要市場各界共同努力。港交所致力提供所需的基礎設施、工具及支援，並與持份者緊密合作，確保市場準備就緒，呼籲業界及早展開相關工作，推動市場平穩過渡。

證監︰確保過渡順利有序

證監會市場監察部執行董事梁仲賢表示，結算周期過渡至T+1，是維持香港國際金融中心競爭力，以及確保與全球市場發展接軌的重要一步。他呼籲業界及早評估改革對系統、流程及營運安排的影響，並與交易對手及服務供應商緊密合作，確保過渡工作順利有序。證監會亦將與港交所合作，推進所需的規則及程序修訂。

為配合改革，港交所將採用三層實施方案。第一層是提升交易後基礎設施及營運模式，包括將交收指示輸入及配對時限延長至晚上10時，並增加毋須付款交收指示的處理批次，讓市場參與者可於上午8時、晚上8時及10時調動證券，提早完成交收準備。港交所亦計劃透過領航星現貨平台（OCP）提供實時交收指示配對及狀態更新功能，並提早於晚上約9時30分提供風險報告。修正成交截止時間將定於下午5時，最後結算表則維持晚上8時發布。

將採用三層實施方案

第二層是開發工作流程工具，港交所將建立結算交收資料儲存庫及狀態儀表板，改善標準交收指示的數據質素，提高結算透明度及自動化水平，減少人手處理程序。此外，港交所亦將推出交易所買賣產品（ETP）平台，推動交易所買賣基金（ETF）一級市場申購及贖回流程數碼化和標準化，以配合縮短結算周期。

第三層則着重協調整個市場生態圈，由業界主導建立相關市場慣例及操作指引，港交所提供支援，包括推動成立業界工作小組、舉辦簡介會，以及發布技術規格。港交所亦將安排市場測試及準備情況評估，預計2028年上半年進行全市場測試，檢視參與者的系統及營運能力。

事實上，目前全球金融市場已逐步過渡至T+1結算，如美國及加拿大已於2024年實施T+1，英國及歐盟則計劃2027年10月過渡。香港如果不跟進，就會在國際資金調配上產生嚴重的時差與資金成本劣勢。