紐元近日重上0.5600的上方，同時間有跡象在結束連續六個星期的下跌走勢，市場人士似乎在押注新西蘭央行於7月的議息會議開始，連續兩次加息之後，必然會繼續有上調利率的動作，故此，先行偷步追入紐元。

根據新西蘭儲備銀行在9月份的議息會後聲明內容所顯示，在經歷了6月季度增長乏力之後，新西蘭的經濟復甦很可能已經恢復，但仍然不均衡。新西蘭貿易夥伴的強勁需求和出口價格支撐着收入增長，並促進了出口導向產業及新西蘭偏遠地區的投資。與之相反，收入增長疲軟、就業不穩定以及房價停滯不前繼續抑制家庭支出和住宅投資，尤其是在奧克蘭和惠靈頓這兩個地方。該央行預計經濟復甦將進一步加強和擴大。委員會預計新西蘭的出口部門將保持韌性，家庭支出將逐步增加。隨着經濟復甦步伐加快，勞動市場狀況應該會有所改善。隨着通脹率回升至2%的目標中點，購買力將會提升。

消化過以上有關新西蘭經濟展望，以及勞動力市場狀況的描繪，投資者應該會理解為新西蘭央行絕對有條件去繼續加息，這加息籌碼的肯定性，將會繼續推動投資者吸納紐元的意欲。此外，新西蘭央行也指出，全球經濟正面臨可能影響大宗商品價格和出口需求的重大風險。新西蘭的經濟復甦可能強於預期，也可能弱於預期，價格壓力可能導致通脹持續存在。委員會將保持警惕，並將根據需要採取應對措施，以確保通脹率在中期內可持續地回升至2%的目標中點。基本上，新西蘭央行需要持續地收緊貨幣政策去打壓通脹，亦應該會支撐着投資者追捧紐元的興趣，這回不了頭的加息情況應該會進一步推高紐元。

出口貿易持續向好

另一方面，作為重要的商品出口國，在全球經濟展望並沒有偏向悲觀的預期下，投資者對新西蘭因應出口商品貿易的持續向好，所帶來對其本身經濟的推動因素，紐元亦會因此而受惠並展現出一浪接一浪的升勢。除非市場人士對美國聯儲局的加息步伐將會是遠遠快過新西蘭央行的加息步伐，否則美國跟新西蘭兩國利率差距愈見收窄的情況下，買入紐元的動作應該會有所擴大，紐元短線應該有力向上測試0.5970水平的阻力。

（作者為實德金融集團首席分析師）