美國重啟加息周期，觸發全球AI板塊拋售潮。分析指出，AI開發涉及龐大的資金需求，而隨着融資成本在加息環境下持續上漲，投資者將更關注企業能否將投入轉化為現金流，料短期市場對利率及經營數據保持敏感，長期則取決於收入及盈利轉化能力。

分析料需調整資本開支計劃

在業界看來，高利率環境將增加依賴外部融資的AI基礎設施企業所承受的壓力。AVGO首席執行官陳福陽表示，融資能力或成為限制AI板塊擴張的重要因素，更甚於芯片及電力供應的短缺。Baird投資策略師Ross Mayfield亦指出，相關企業不論規模大小都會受到影響，假若這些企業決定調整資本開支計劃，其負面影響或傳導至整個AI供應鏈。

另有分析認為，儘管外部環境走弱，但AI需求並未出現實質性惡化。Yorkville Ives分析師Dan Ives指出，本輪市場回調更多出於對融資能力的擔憂，相比利率走勢，投資者應觀察的市場信號還包括：大型雲計算企業削減資本開支、GPU租賃價格下滑、客戶取消AI基礎設施合同等。

至於港股情況，永豐金證券（亞洲）金融商品交易部主管及研究部主管麥嘉嘉表示，港股AI板塊走勢向下，核心原因並不僅是高位獲利回吐，更多是投資者將目光轉向融資成本。Usmart盈立證券研究部執行董事黃德几認為，若AI拋售潮短期未見改善，或導致全球機構收縮風險敞口，連帶港股整體走弱。

「加息周期一般惠及傳統板塊，惟融資需求較高的板塊將承受較大壓力。」華贏東方證券研究部董事李慧芬補充，謹慎看待AI及生物科技等科技股前景，原因是加息帶動融資成本上漲，投資者未必願意大量投注。