【大公報訊】天上不會掉餡餅。保監局執行董事（長期業務）呂愈國表示，保費融資看似利率低、高槓桿借貸，以及低投入成本就能賺取高回報，這樣看似吸引的產品，實際上是把原本一張保單的風險，放大成多重風險疊加。

呂愈國特別提到，市面上確實存在這類被包裝成「王炸組合」的產品，銷售員往往未必充分了解或講清背後非保證利益、貸款利率及匯款利率的波動風險，還有若貸款由境外銀行提供，就任何貸款糾紛或爭議，貸款人無法在香港尋求協助，跨境投訴或訴諸法律的難度和成本極高。

分紅保單的保單利益非保證。呂愈國直言，在極端情況下可以是零。如購買保單時聲明為長期持有（如20年以上或終身），保險公司或就此假設投保人並不會提前退保。如大量投保人因保費融資而提前退保，與保險公司的退保假設嚴重偏離，或會影響保單整體的非保證利益水平。

另一方面，保費融資貸款的利率通常並非固定。呂愈國指出，投保人或對部分貨幣利率情況及影響因素陌生，難以判斷把握，一旦利率上升，利息支出即時上升。

匯率波動或影響償債成本

此外，保單一般以美元或港元計價，若貸款以瑞郎等外幣借入，貸款幣種較保單幣種升值，貸款利息和本金均升值，償債成本將大幅上升。即使保單賺錢，匯率虧損也可能吞噬回報，理想做法是貸款貨幣與保單貨幣一致。

呂愈國強調，保費融資本質是一項借貸安排。槓桿借貸屬高風險行為，一般而言，只有流動資產充足、收入相對充裕，具備較高風險承受能力，隨時「還得到」的高淨值人士，才較有條件考慮相關安排：並不適合不符合相關條件的普羅大眾或零售客戶。