近期多位聯儲局官員發表偏鴿言論，暗示不急於在10月底的議息會議上進一步收緊貨幣政策。聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）亦明確表示，不會對會議預作判斷，市場認為美聯儲今周議息會議按兵不動已是共識。除此之外，早前納斯達克綜合指數與費城半導體指數，因AI基礎建設引發的高槓桿債務違約恐慌，而遭遇市場大幅拋售。美國10年期國債收益率由高位回落至4.98%水平附近，帶動美匯指數一度失守102水平，執筆之時正於102.15上落整固。

美元回落之際，多隻外幣迎來一輪反彈，唯日圓走勢較為遜色。美元兌日圓近期在157.5至158.5附近高位震盪，自10月以來呈現連續兩周的區間震盪格局。儘管美國聯儲局和日本央行均在今年9月中旬各自宣布加息25個基點，美聯儲將聯邦利率區間升至3.75%到4%，日本央行則加息至1.25%，但高達2.50至2.75個百分點的政策利差依然顯著。近期市場基本面因日本央行釋放暫緩連續加息的信號而再度偏向美元，推動匯價測試關鍵技術阻力。雖然東京9月核心CPI同比上升2.7%，且日本央行內部認為潛在通脹已極其接近2%的目標，但過快收緊政策的風險讓當局選擇保持謹慎。

據外媒報道，日本央行態度近期轉向溫和，日本央行官員傾向於在今個星期的貨幣政策會議上按兵不動，將下一次可能的加息窗口延至12月。執筆之時，美元兌日圓於157.8水平附近上落。我們預計美元兌日圓短線料將於157至159水平橫盤上落，若美元兌日圓突破160水平，投資者可考慮低吸一部分日圓以捕捉回升機會。

（光大證券國際產品開發及零售研究部）