在人工智能相關電子產品需求持續強勁帶動下，香港商品貿易延續強勢，9月出口貨值7626億元，按年急升64.9%，不僅較8月升幅擴大11.9個百分點，更是連續20個月保持雙位數增長，而且增幅為逾40年以來最快。「電動機械、儀器和用具及零件」繼續是帶動出口貨值升幅的主要引擎，出口貨值達3908.11億元，按年大升66.2%；出口目的地方面，中國內地持續是最大輸出地，輸往內地出口貨值按年升68.1%至4775.60億元。業界人士對於年內出口表示依舊樂觀，但須注意AI基礎設施投資的可持續性。\大公報記者 李樂兒

繼8月份錄得53%增幅後，本港9月份出口增長加快至64.9%，連續第4個月錄得超50%的增幅。進口方面，同月按年上升57.8%，升幅收窄2.2個百分點，期內錄得有形貿易逆差463億元。特區政府發言人表示，人工智能（AI）相關電子產品出口持續強勁，是帶動上月出口表現的主要動力。展望未來，香港的商品貿易表現將繼續受惠於當前強勁的人工智能相關投資熱潮及強韌的環球經濟增長。然而，外圍不確定性值得密切關注，包括中東衝突、主要經濟體的貿易保護主義措施，以及環球人工智能投資快速擴張的相關風險。

專家料全年出口升逾四成

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒表示，9月整體出口進一步加快，主要繼續受惠中國內地以至全球對人工智能相關的原材料及電子產品需求保持強勁所帶動，加上部分海外智能手機及電子產品季內推出新型號，亦可能帶動相關訂單及原材料需求增加。

主要商品中，「辦公室機器和自動資料處理儀器」9月出口按年增速擴大至1.8倍，達1354.47億元，連續三個月保持逾倍增速；「電動機械、儀器和用具及零件」，以及「通訊、錄音及音響設備和儀器」的出口均加快至逾六成。「專業、科學及控制用儀器」及「非金屬礦物製品」出口均止跌回升。

溫嘉煒認為，中東地緣政局前景仍不明朗，能源價格或繼續居高不下，對外需及遠洋運輸成本的影響可能逐步浮現，不過在電子產品貿易的強勁帶動下，估計本港2026年全年出口可能錄得逾四成增長。

多個市場出口增長加快

團結香港基金副總裁兼公共政策研究院執行總監葉文祺指出，今次增長並非單一市場帶動，對中國台灣、馬來西亞、泰國、新加坡、中國內地、墨西哥及美國的出口均錄得顯著升幅，反映電子產品需求、區域供應鏈活動及環球貿易動能共同支持香港外貿表現。

期內，輸往內地的出口增速加快至68.1%，續創1992年3月以來最快增速。輸往美國、中國台灣、泰國及馬來西亞的出口增速均加快至逾1倍，輸往越南及新加坡的出口有所放緩，但仍分別錄得56.1%及77.5%的較大增幅。

關注AI資本開支持續性

不過，近期CoreWeave信貸風險疑慮引發AI及半導體相關股份回調，市場開始重新審視AI基礎設施投資的可持續性。葉文祺表示，在利率持續上升的環境下，相關企業早年以較低利率鎖定的存量債務，未來進行新融資或再融資時，將面對明顯更高的資金成本，或會令AI資本開支步伐放緩。

葉文祺進一步表示，若AI投資周期降溫，對半導體、伺服器及相關電子產品的需求可能減弱，香港的進出口增長亦有望在第四季後逐步回調。未來幾個月份公布的數據將有助判斷今輪升勢的可持續性。