聯儲局上周議息會議按兵不動，符合市場預期。聯儲局公開市場委員會（FOMC）12名投票委員中，有兩人對本次利率決策持異議，主張加息0.25厘。主席沃什稱通脹太高，聯儲局必須確保通脹不會蔓延，並表示由明年開始，聯儲局將逐年減少FOMC委員就利率進行投票的會議次數，到2028年將僅有6次會議進行利率決策。今個星期環球市場仍有兩間央行先後公布議息結果，市場預計澳洲央行和英倫銀行將繼續提升利率。執筆之時，澳洲央行已宣布加息0.25厘，最新利率達4.85厘。英倫銀行雖暫未公布議息結果，但市場預計將加息0.25厘，利率升至4厘。除此之外，美國10月非農就業數據亦將公布，市場預計非農就業職位將增長5.5萬份。

油價大跌 通脹減壓

美匯指數10月中旬曾一度逼近103水平，高見102.945，創下一年半以來的新高，不過近一周出現明顯回落，主要是受到地緣政局降溫導致油價暴跌、美債收益率回撤、AI科技股盈利增速放慢等因素影響，美元成長溢價被削弱，而美國中期選舉前的多頭獲利了結等因素，亦影響美匯表現。隨着伊朗證實向美國提出縮短版和平方案，並釋放外交接觸信號，中東局勢出現實質緩和，原油價格重挫。能源價格的劇烈下滑，大幅緩解了全球市場對通脹的擔憂，從而削弱了美聯儲因通脹頑固而不得不維持極端高利率的必要性。伴隨油價大跌帶來的通脹減壓，美國國債收益率應聲向下。10年期美債收益率回落至4.91厘附近，隨着美國中期選舉登場，本周市場對美元資產態度較審慎。

美元預計年底前將維持中性偏強的走勢。執筆時，受中期選舉及油價回落等消息影響，美匯暫回落到101.6水平附近整固，美匯指數短線支撐位料為101.4水平，若能企穩支撐位，年底前不排除再度上試102至103水平。

（光大證券國際產品開發及零售研究部）