港股上周四日升一日跌，恒指重越24000點關，並以24481點收市，全周升1187點，是今年來最大升幅。

上周恒指高點為24871，低點23271，差距1600點，顯示波動劇烈。今次恒指擺脫頹勢而崛起，乃伴隨特大的成交額（上周四成交高達3567億元），說明有龐大資金入市。值得注意者，就是資金不僅僅來自內地及本地，也見到有海外資金回流之「身影」。這些資金回流有兩個因素。一是美股極其波動，「隔山買牛」搵食艱難，還是回來投資自己較為熟習的市場安全得多。另外，就是稅務問題，因為內地重申中國企業在海外投資設立公司，仍要申報及繳交稅款，申報期剛剛完結，資金由外回調，首站是香港地區，眼見港股不合理地被大幅沽低，資金主人認為有機可尋，便在港先行落地，是否從此「生根」，不得而知，但起碼有海外資金回流就是不爭的事實。這對香港資本市場肯定有利。

11月港股剛過了首周，走勢是先低後高。大市分開兩條賽道，一條升一條跌。升者是中資金融股、中概股、本地財團股、優質高息股、公用股等。跌的是人工智能（AI）概念股，並演變成一場環球股災，本欄舉韓股海力士為例，由高點計跌去92%，與上世紀1973年的股災「異曲同工」。當年恒生指數由高點1700跌至150點，跌去91%，二者何其相似。半世紀一個「循環」，悲曲仍然奏響，也仍然有不少人中伏，損失慘重，這說明股市風險絕對不能小覷，參與者一定要有管控風險的能力，亦要提升管控意識。

對於後市，我認為好友大戶已成功營造一個較好氛圍，反覆推進的幾率將較重新回落為高，但有一點要記住，選股最為重要。AI概念股將有一段低沉的日子，不值得隨便博反彈，直至公布業績說明可以投資，這才考慮也不遲。從技術走勢看，這些股份已經「炒壞」，即使反彈，層層都有人要沽貨逃生，是舉步維艱一族，萬一業績欠佳，還會再跌。

估值合理 平台股可吼

科技平台股反而值得考慮，一是已經過較長期整固，市價相對合理。二是有盈利支持，尤其即將公布季績，大家可以驗證後再定行止。

中資已成為好友陣營的主力軍，由內銀、內險、內需到企於龍頭地位的內房，都是推高指數的方面軍，本地財團亦會配合。北都建設將成最大催化劑。在港生根的外資財團股一樣是老股友，如太古系，默不作聲，卻是「一路奇兵」。