俄烏衝突遲遲未見平息、中東戰爭又拖累物流及原材料價格上漲，投資市場波動性大增。市場人士指出，現時投資者轉趨看重股份的基本因素，更多關注傳統股份，預料股市將出現板塊輪動，投資者宜掌握時機，靈活調整資產配置組合。

企業第三季業績已公布，不妨透過觀察季績表現，從中挖掘投資機會。在傳統股份中，紫金礦業（02899）與吉利汽車（00175）上季分別多賺26%及27%，而藥明康德（02359）首三季盈利大升62%，業績表現不俗，市場憧憬未來業務增長持續，股價料看高一線。\大公報記者 李永青

吉利汽車日前公布截至今年9月底止第三季業績，純利同比上升27.5%至48.3億元（人民幣，下同），低於市場預期的51.9億，但受惠於出口銷量大升帶動，收入按年增長10.3%至989.6億元。至於首三季表現，公司錄得盈利上升6.7%至139.2億元，收入則漲13%至2725.6億元的新高。值得注意的是，吉利出口表現理想，首三季出口銷量勁升169%至79.8萬輛，而新能源產車出口量超勁，大升531%至48.4萬輛。

出口地區上，首三季在東歐以外的歐洲地區，其銷量逾14萬輛，東盟逾17萬輛，而拉美非市場亦逾18萬輛。同時，吉利在瑞典、馬來西亞、墨西哥、荷蘭等國家居自主品牌出口銷量第一。展望第四季度，吉利汽車副主席桂生悅強調對前景仍充滿信心，預告第四季將推出多個全新或改款車型，相信表現會比第三季更佳，將繼續挑戰全年銷量目標345萬輛。

談及吉利汽車，光大證券國際證券策略師伍禮賢分析指出，其第三季業績表現理想，較上半年有所改善，走勢和宏觀行業表現一致。雖然業績數據向好，但對股價的提振有限，原因是市場早已預期有關改善。不論單看第三季或是首三季，業績都反映一個客觀事實：內地市場增長放緩情況相當明顯，而且並非吉利獨有的問題，而是整個行業面對的共同挑戰。他指出，包括吉利在內不少車企，都依賴出口業務帶動業績增長，而吉利的出口業務在業界當中表現不俗，但出口端即將面對政策壓力，令明年經營挑戰加大。

出口業務表現亮眼

東吳證券研報指出，吉利汽車第三季出口業務表現亮眼。第三季實現總銷量81.3萬輛，同比、環比分別增長6.8%、13.9%；單車均價12.2萬元，同比升3.3%。均價提升，主要受出口銷量強勁增長及高價值產品銷售帶動，令營業收入增速高於銷量增速。第三季吉利出口銷量達32.3萬輛，同比大增188.8%，佔比40%。

毛利率方面，東吳證券指出，今年第三季吉利毛利率為18%，同比上升0.9個百分點，得益於極氪銷量佔比同比提升6.6個百分點，加上出口業務銷售佔比擴張。盈利表現上，第三季利潤同比增長27.5%。同時，吉利持續推進高質量出海布局。首先是高端車型規模化出海，2026年9月，全球首款搭載SEP浩瀚超級電混的豪華旗艦車型極氪9X正式發運阿聯酋，極氪亦正加速拓展中東、中亞、歐洲、拉美等重點海外市場。鑒於集團高質量出海戰略持續推進，海外增長前景值得期待，維持吉利汽車「買入」投資評級。