8月24日，金茂服務（00816.HK）發佈2026年中期業績報告。在物業管理行業從規模擴張向質量優先深度轉型的背景下，金茂服務於2025年9月實施重大戰略調整，核心導向是優化資產組合、處置歷史風險、出清低效項目，迴歸追求“有現金流的利潤”，確立“客户滿意、財務健康、持續增長、組織精進”四大戰略目標，堅持長期價值穩定作為企業核心導向。經過近一年的系統性調整，公司經營底盤顯著夯實，財務結構優化，戰略轉型的階段性成果已在2026年上半年業績中得以驗證。

財務結構優化，非週期業務底盤穩固，盈利質量修復

戰略轉型的核心落腳點在於財務健康與現金流安全。報告期內，金茂服務實現營業收入18.87億元。其中，基礎物管業務收入為13.85億元，同比增長4.8%；社區增值業務收入達到3.57億元，同比增長13.4%，業務結構持續向高成長性板塊遷移，非週期業務底盤進一步築牢。

利潤端表現印證了戰略調整的有效性。上半年，公司實現毛利潤3.46億元，非週期業務毛利潤佔比已經達到94%，同比上升4.7個百分點，公司對地產鏈依賴度持續下降，經營獨立性顯著增強。對比2025年下半年，2026上半年毛利率依舊實現改善。伴隨主動退出低效項目及長賬齡應收賬款處理對當期淨利潤造成一定影響，淨利潤仍1.69億元，淨利率為8.9%，疊加低質量資產持續汰換，盈利質量已進入修復通道。

在現金流管理方面，公司當期回款能力提升，回款增速已跑贏收入增速，現金流質量持續優化。報告期末，應收賬款總量較2025年末增長5.3%，其中第三方應收僅增長1%，整體應收規模處於可控區間，第三方應收增長得到有效抑制。公司主動出清低效資產，上半年退出17個低效項目，同時對18個項目實施改造提升，非週期業務對收入及利潤的貢獻佔比均已超過90%，資產組合優化成效顯著。

費用管控層面，組織降本增效成果突出。銷售及管理費用率從2023年的11.4%下降至2026年上半年的5.4%，管理費用同比下降13%，充分體現了扁平化穿透式管理帶來的效率釋放。此外，公司維持50%的分紅派息政策，常規分紅與金額持續提升，股東回報仍具高吸引力。

市拓質量優先，非住賽道突破，社區增值快速放量

在市場拓展方面，金茂服務堅持“質量優先”的增長邏輯，新籤合同額達到4.6億元，較去年同期的3.8億元提升21%。其中，戰略城市簽約佔比達75%，非住宅業態簽約佔比達51%，新增住宅項目100%落位於高能級城市，充分體現了公司嚴格的城市准入與業態篩選標準。

報告期內，住宅端成功獲取寧波江望晴雨裏、杭州月塘璟宸府等高品質項目；非住業態實現多元突破，包括互聯網頭部企業京東培訓基地，標杆商寫項目落地廣聯達數字科技大廈、温州新生代大廈等甲級寫字樓。同時充分發揮股東優勢，拓展中化體系內研究院、化工產業園及辦公樓宇項目，實現內部協同落地。為強化非住賽道競爭力，金茂服務今年伴隨組織架構調整同步成立商企事業部，搭建總部專業COE小組，建立重大項目接管機制，完善整套服務標準框架，同步沉澱專業人才儲備，從組織、制度、人才多維度補齊非住業務的體系化能力，告別過去零散做項目的模式，建立標準化可複製的IFM服務能力。上半年新增光大銀行、京東、廣聯達、安迪蘇、藍星、先正達等一批數字科技、互聯網、芯片製造、產業頭部企業客户。

社區增值業務作為第二增長曲線表現亮眼，整體收入同比增長13.4%，其中美居業務收入大幅增長115%。公司聚焦“做精產品、精細運營”，社區零售業務精簡商城SKU，不再追求大而全，聚焦高適配社區的垂類商品，優化業務效率，同時升級供應鏈，商城客户滿意度達98%；社區服務打造特色營銷IP，活動銷售額同比提升75%。美居業務深度嵌入地產交付全流程，發揮物業貼近業主的C端優勢，聯動地產開展軟裝設計、精裝加載、定製櫃等業務，抓住新房交付窗口期實現快速放量，高端社區業主價值得到有效挖掘。

客户滿意驅動正向循環，服務品質與收繳率雙提升

客户滿意度是金茂服務一切經營工作的出發點。報告期內，深耕城市物業服務滿意度達94分，科技系統滿意度93分，老業主滿意度94分。公司落地客户工單閉環管理體系，工單及時響應率達95%，工單關閉率高達99.8%，超期工單全面清零。針對重難點項目實施提級治理並強化品質稽核，落實地產與物業聯合巡檢機制，確保客户訴求閉環處置。

“金玉滿堂”服務體系煥新升級，涵蓋金府九禮、璞逸五美、至棠三色、尋滿四時四大服務產品，形成覆蓋不同定位住宅項目的分層化、標準化高質量服務矩陣。伴隨母公司全新產品集中交付，公司持續強化服務體系導入，配套標準化操作手冊保障服務複製一致性。2026年預計迎來內生交付規模穩步提升，包括鄭州璞逸雲湖、西安璞逸曲江、成都璞逸錦江、三亞天鷺滿灣、上海棠前名邸、上海潤雲瀾庭等重點項目，為基礎物管底盤及社區增值業務提供充足增量來源。值得關注的是，客户滿意度改善已直接帶動當期收繳率同步提升，服務品質與現金流表現形成正向雙向循環。

在組織能力保障層面，公司完成架構迭代，將原有區域中心城市平台拆分為多個分公司形式，實現管理收斂與城市深耕；本部推行共享化、扁平化穿透管理；單獨設立商企事業部，組建專業化團隊賦能非住外拓。人才端持續引進新生力量，開展集訓賦能與專場招聘，保障一線團隊能力供給。綠色科技運維方面，公司依託金茂科技住宅長期實踐，以張江金茂府為樣本，落地科技系統SOP標準化養護、“五衡”科技住宅運維、公區能源智能調節、智能清潔機器人等應用，形成可對外輸出的差異化競爭能力。

金茂服務管理層表示，戰略轉型不是一蹴而就，資產優化、應收壓降仍是長期工作，但四大戰略目標已進入實質性落地階段。未來將繼續錨定“客户滿意、財務健康、持續增長、組織精進”，持續優化資產結構、打磨組織能力，推動經營質量進一步向上，實現業績長期可持續增長。

在ESG與社會責任方面，公司上半年完成113項節能改造項目，年碳減排量成功達成節能目標，榮獲萬得ESG“AA”級評級及“中國物業ESG可持續發展領先企業”稱號。同時堅持黨建引領，積極投身社區文化建設，鞏固品牌價值與社會形象。

行業政策層面，今年物業行業在兩會被賦予“品質服務、規範透明、社會責任”的清晰定位，為行業迴歸民生服務本源、拓展養老托育等社區增值空間指明方向。未來，金茂服務將繼續堅定踐行“1245”戰略，將戰略目標轉化為經營行動，提升綜合競爭力，實現長期可持續的優質增長，為業主、為股東創造長期價值。