8月25日，中國金茂（00817.HK，以下簡稱金茂、公司）披露2026年中期業績。上半年，公司實現簽約銷售金額575億元，同比增長8%。簽約銷售排名升至第7位，再創歷史新高。

中國金茂管理層在業績會上表示，今年公司已獲取15個優質二級項目，全部位於一二線城市。2026年上半年，公司有息負債較2025年末減少62億元，境內外新增融資平均成本僅2.87%。

董事長陶天海對公司的穩健發展充滿信心，“市場的深度調整期，也是競爭格局的重塑期，是優秀企業的彎道超車期。今年上半年，公司按照心中有圖、精準施策、極致執行的策略，實現逆勢增長，提升了市場的影響力。我們有信心實現全年1200億的銷售目標，鞏固中國金茂穩中向好的發展趨勢。”

（業績會現場圖）

核心城市銷售韌性凸顯，行業排名持續提升

2026年上半年，房地產市場仍處在深度調整中，TOP10房企簽約銷售額同比下降9%。在此背景下，中國金茂走出了獨立行情，簽約銷售金額逆勢提升，同比增長8%。

中報數據顯示，中國金茂簽約業績結構進一步聚焦一二線城市。2026年上半年，中國金茂在一二線城市的銷售佔比達到96%；華北、華東區域合計貢獻銷售額463億元，佔比81%。北京、上海分別實現簽約銷售123.3億元和109.4億元，佔整體銷售額的21.4%和19.0%。天津、西安、成都、青島、南京、鄭州等核心二線城市同樣成為重要銷售貢獻來源。

這種簽約結構也與市場需求的變化形成呼應。當前，購買力正在進一步向高能級城市、核心板塊和改善型產品集中。中國金茂長期深耕核心城市改善產品，自2024年推出“金玉滿堂”四大產品線以來，產品口碑持續提升，

上半年，“金玉滿堂”產品在10個核心城市進入當地銷售榜TOP10。其中，天津金茂府、鄭州璞逸縵湖、合肥璞逸雲湖分別奪取所在城市銷售額冠軍，南京樾滿雲川位居南京銷售額第二，成都東城曉棠位居成都銷售額第三。

（鄭州璞逸縵湖實景圖）

核心城市佈局與產品競爭力的協同，成為中國金茂銷售韌性持續增強的重要支撐，推動公司銷售排名持續提升：2024年，中國金茂位居行業第12位，2025年上升至第8位，2026年上半年創下第7位的歷史新高。

聚焦核心城市核心板塊，優質投資儲備增長空間

2026年，中國金茂先後在西安、上海、長沙、南京、蘇州、成都、青島、廣州、北京等核心城市落子。截至8月，公司已獲取15個二級項目，總土地款260億元，全部位於一二線城市。

在北京，4月，中國金茂獲取北京朝陽東壩地塊；8月12日，又以97.61億元獲取北京海淀西冉地塊。在上海和廣州，3月，金茂象嶼聯合體拿下上海嘉定新城優質地塊，4月摘得廣州荔灣老西關稀缺優質土地。此外，上半年，中國金茂以底價摘得西安曲江杜陵61畝地塊；並在長沙湘江板塊底價獲取罕見的大體量臨江地塊，在全國多個重點城市核心區域陸續補充了多塊優質土地儲備。

（上海嘉定新城優質地塊——上海金茂滿嘉樣板間實景）

加碼核心城市佈局，中國金茂實現了拿地成本的精準控制。數據顯示，公司獲取的15個二級項目中，11宗為底價獲取，整體平均溢價率僅5.64%。在核心城市土地市場競爭激烈的背景下，中國金茂在項目篩選、獲取方式和投資節奏上實現了精準把控。

穿透管理提升經營效率，構建“快開、快回、快清”運營體系

2026年以來，中國金茂進一步強化穿透式管理，通過組織、戰略、體系和業務穿透，推動投資、產品、運營和營銷等環節協同提效。

管理層在業績會上表示，2026年，公司在原有運營標準基礎上，增加了“18個月地上清盤”標準，持續強化“快開、快回、快清”。

今年以來，公司多個項目實現運營創標。其中，成都城西金茂曉棠拿地後僅2.5個月實現首開，鄭州金茂璞逸縵湖4.5個月完成首開，且在當地實現現象級熱銷；西安金茂幸福曉棠、成都東城金茂曉棠經營性現金流回正週期分別為8.2個月、10.6個月；重慶璞印金開14.8個月實現地上清盤，上海潤雲金茂府16個月實現地上清盤。

（重慶璞印金開實景圖）

管理層在業績會上表示，公司2024年以來新獲取項目的平均銷售利潤率超過10%。相較公司投資可研目標，新項目平均認購量兑現度達到119%，平均價格兑現度達到102%，項目盈利能力整體超越預期。

融資成本保持低位，財務穩健增強發展主動性

2026年上半年，中國金茂繼續主動壓降負債規模。截至期末，公司有息負債較2025年末下降62億元；一年內到期債務佔比僅20.8%；外幣債務佔比由2025年末的20%下降至18%，低融資成本的開發貸及經營貸佔比提升至56.2%。

截至上半年末，中國金茂境內外有息債務平均利率降至2.89%，較2025年末下降29個基點；上半年境內外新增融資平均成本低至2.87%。

年內，中國金茂發行多筆低利率債券，其中“26金茂投資MTN002”發行成本低至2.20%；新項目開發貸成本大多達到當地自律下限。公司在手未動用銀行授信約700億元，並獲得超過60億元境外俱樂部貸款授信。

此外，中國金茂進一步落實精益管理，“三費”持續節降。上半年，公司銷售費用同比下降5%，管理費用下降11%，財務費用下降17%，集採使用率進一步提升至98.3%。

負債規模下降、融資成本降低、三費持續下降，既為公司釋放了盈利空間，也進一步增強了在市場調整期的經營主動性。

業績會上，管理層表示，公司今年將完成“經營業績兑現、第二曲線加速、產品文化構建”三大攻堅任務，同時更加重視存量盤活與負債壓降。

如今，房地產行業正在由規模競爭進一步轉向質量競爭。銷售增長能否延續，最終取決於投資質量、產品兑現、運營效率和財務能力的綜合支撐。從2026年上半年的表現來看，中國金茂在這些關鍵能力上的持續改善，正在為其穿越行業週期和長期穩健發展積累更具確定性的基礎。