10月27日晚間，招商局置地（00978.HK）披露多項執行董事及高管人事變動。公告顯示，黃競源因屆退休年齡，辭任執行董事、總經理、授權代表及法律程序文件代理人；陳燕因招商局集團內部工作調動，辭任執行董事、財務總監及授權代表。

同日，韋少凡獲委任為執行董事、總經理、授權代表及法律程序文件代理人，劉曉慶獲委任為執行董事、財務總監及授權代表，上述變動均自當日起生效。

拉長時間線看，這已是該公司不到一年內第二次高層更迭。此前的2025年11月，招商局置地董事會主席已完成換人。與此對應的是，該公司自2024年度起連續兩年錄得虧損，2025年度虧損進一步擴大，並於2025年、2026年連續兩個報告期未派發股息。

核心高管密集更迭，新班底多來自控股股東招商蛇口

近兩年內，招商局置地的董事會主席、總經理、財務總監已先後發生變動，且新任核心高管多來自控股股東招商蛇口體系。

董事會主席變動。2025年11月14日，招商局置地公告，蔣鐵峯因工作安排調動，辭任非執行董事、董事會主席及提名委員會主席；朱文凱獲委任為非執行董事、董事會主席及提名委員會主席，變動自當日起生效。公開資料顯示，朱文凱自2025年9月起擔任招商蛇口董事長及黨委書記。

2026年10月27日，總經理與財務總監同步更迭。接任總經理的韋少凡畢業於香港中文大學，獲建築學碩士學位，此前曾在萬科置業（香港）有限公司、華潤置地（海外）有限公司任職，2026年10月出任招商蛇口海外發展事業部香港公司總經理。

接任財務總監的劉曉慶，35歲，會計學專業出身，於2017年6月加入招商蛇口，2026年4月起任招商蛇口海外發展事業部財務合規部經理，以及香港公司財務合規部經理。此後，劉曉慶將主要負責集團的財務事宜並將出任招商局置地財務總監及履行該職位之職責。

而剛剛辭任總經理的黃競源，58歲，1995年加入招商系，歷任地產代理、物業管理等職務，2016年3月起任招商局置地執行董事，2023年2月起任公司總經理。辭任財務總監的陳燕於2023年2月獲委任為執行董事，並繼續擔任財務總監。

目前，招商局置地董事會由非執行董事朱文凱（主席）、餘志良、李堯，執行董事蘇樹輝、韋少凡、劉曉慶等組成，獨立非執行董事王永權博士（首席獨立非執行董事）、陳燕萍、史新平博士、葉文祺。

至此，招商局置地在董事會主席、總經理、財務總監三個核心崗位上均已完成換血，新班底全部來自控股股東招商蛇口體系，而擺在這套新班子面前的，是連續兩年虧損、兩年零派息以及內地項目仍佔收入絕對主力的經營基本盤。

兩年累虧超40億，2025年虧損再擴大

高管團隊完成新一輪調整的背後，是招商局置地近年經營指標持續波動。從公司披露的定期報告來看，自2023年之後，公司盈利基本面發生明顯變化，收入、利潤、銷售等多項核心經營數據陸續出現變動。

財報顯示，2023年度，招商局置地仍處盈利狀態。當年實現收益288.01億元，經審核溢利12.52億元，公司擁有人應占溢利1.33億元，毛利38.71億元。

轉折出現在2024年。2024年度，公司由盈轉虧。當年收益206.61億元，同比減少約28%；毛利約9.85億元，同比下降75%；公司擁有人應占虧損18.51億元，由上年盈利轉為虧損。

值得關注的是，在正式業績公佈前，公司曾於2025年2月28日發佈內幕消息公告，預告2024年度公司擁有人應占溢利虧損上限為19億元。

進入2025年度，虧損不僅未收窄，反而進一步擴大。2025年，公司收益262.51億元，同比增加27.1%；毛利16.59億元，同比上升約68.4%；但年度虧損達21.28億元，公司擁有人應占虧損22.01億元。

虧損勢頭在2026年上半年仍未止步。2026年上半年，公司延續虧損。上半年收益38.57億元，同比減少約21.3%，公司指系竣工及交付建築面積減少所致；虧損3.01億元，公司擁有人應占虧損2.27億元，每股基本虧損4.63分。

按公開數據口徑計算，在2024年、2025年兩個年度，招商局置地公司擁有人應占虧損合計超40億元。

銷售總量收縮，均價上行、區域重心內移

合同銷售方面，2025年全年，招商局置地連同聯營及合營公司合同銷售總額約323.08億元，同比減少23.91%，合同銷售面積約129.66萬平方米，平均售價約每平方米24918元。

到了2026年上半年，招商局置地合同銷售總額約202.04億元，同比增長25.55%；但合同銷售面積約70.93萬平方米，同比減少1.62%；平均售價約每平方米28485.85元。

盈利承壓的同時，招商局置地的負債指標同樣值得關注。截至2026年6月30日，公司計息債務總額284.84億元，較2025年末的291.15億元有所下降；銀行結餘及現金138.66億元；淨負債權益比率49%。從合併資產負債數據看，2024年末公司負債合計約916.50億元，2025年末約819.46億元，2026年6月末約812.35億元。

在業務佈局層面，招商局置地的區域策略正呈現「內地收縮、香港擴張」的走勢，但從業績看，內地城市項目仍為收入主力。從收入結構看，2026年上半年，佛山、廣州、重慶、南京、西安及香港項目佔集團總收入比例分別為5.12%、18.84%、37.26%、15.54%、22.27%及0.8%。

項目與土儲方面，截至2026年6月末，招商局置地在佛山、廣州、重慶、南京、句容及西安擁有43個房地產開發項目，土地儲備343.38萬平方米，其中在重慶就有49%的土地儲備。

派息方面，2025年度，招商局置地董事會決定不派發末期股息；2026年上半年，公司亦無建議、宣派或支付中期股息。