2026年前三季度，中國經濟保持較強韌性，經濟增長結構性亮點突出。儘管房地產投資、部分傳統制造業及商品消費仍面臨一定壓力，但科技創新、高技術製造業和新興產業表現突出，成為經濟運行中的重要亮點。展望後續經濟走勢，隨着科技創新相關政策逐步落實、全球人工智能產業需求持續增長，科技創新有望繼續成為推動中國經濟高質量發展的重要力量。

中國經濟保持韌性，增長結構持續優化

從經濟總量來看，2026年前三季度中國國內生產總值（GDP）同比增長4.6%，其中一季度增長5.0%，二季度增長4.3%，三季度同比增速回升至4.5%。儘管二季度同比增速有所回落，但環比仍增長0.9%，同時三季度經濟增速再次回升，反映出中國經濟在較大規模的基礎上繼續保持增長韌性。

與其他主要經濟體相比，中國經濟增速依然保持在相對較高水平。尤其是在2025年GDP總量超過140萬億元的基礎上，前三季度仍實現4.6%的同比增長，體現出中國經濟較強的韌性。

從增長動力來看，消費和服務業仍是中國經濟增長的重要支撐。前三季度，最終消費支出、資本形成總額和貨物及服務淨出口分別拉動GDP增長2.1、1.3和 1.2個百分點。其中，消費依然是經濟增長的主要拉動力量。第三產業對GDP增長的拉動達到3.05個百分點，表明服務業在穩定經濟運行中發揮着重要作用。

與此同時，中國經濟增長也呈現出較為明顯的結構性分化。

投資方面，前三季度全國固定資產投資（不含農户）累計同比下降7.2%，房地產開發投資累計同比下降20.6%，傳統領域投資整體偏弱。但部分高技術相關製造業保持增長，計算機、通信和其他電子設備製造業投資累計同比增長9.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業投資維持較快增速。

消費方面，前三季度社會消費品零售總額累計同比增長2.1%，其中商品零售增長1.4%，服務零售累計同比增長6.2%。服務消費表現相對突出，通信器材等升級類商品消費也保持較快增長。

這些變化表明，中國經濟在保持總量增長韌性的同時，內部增長動力正呈現結構性調整。傳統領域仍面臨一定壓力，而服務消費、科技製造和新興產業的發展，為經濟增長提供了新的支撐。

科技創新加速發展，高技術製造業成為重要增長力量

科技創新是前三季度中國經濟運行中較為突出的亮點之一。

近年來，中國持續加大研發投入，強化企業科技創新主體地位，推動科技成果向產業端轉化。在高端芯片、工業軟件、新材料、生物醫藥等重點領域，研發投入和技術創新持續推進，為產業結構升級提供了支撐。

從工業生產來看，高技術製造業和裝備製造業已成為工業增長的重要力量。前三季度，兩者合計對規模以上工業增長的貢獻率超過五成。電子信息、航空航天、新能源裝備等行業保持較快增長，而部分傳統高耗能行業增速相對較低，工業增長呈現出高技術產業引領、傳統產業提質的發展特徵。

新能源汽車、光伏組件、儲能電池以及服務機器人、智能傳感器等智能裝備的發展，也反映出新興產業正在不斷擴大規模。

與此同時，科技創新與實體經濟的融合持續深化。

一方面，企業通過設備更新、數字化改造和節能改造，推動生產效率提升。工業互聯網平台不斷擴大覆蓋範圍，數字化技術在汽車、電子、裝備製造等領域持續應用。

另一方面，數字技術正逐步向農業、文旅、物流等傳統行業滲透。產業數字化與數字產業化相互促進，使科技創新的影響不再侷限於少數高技術行業，而是逐步延伸至更廣泛的經濟領域。

在未來產業方面，量子信息、腦機接口、合成生物、先進核能、商業航天等領域的前瞻佈局持續推進，部分技術開始從研發試點向產業化和實際應用過渡，為中國經濟中長期發展儲備新的增長動能。

全球AI需求增長，有望帶動中國出口及製造業投資

科技創新對中國經濟的推動作用，還體現在出口結構和製造業投資的變化上。

2026年前三季度，中國出口保持較快增長，其中機電產品和高新技術產品表現突出。前三季度，機電產品出口同比增長29.0%，佔出口總額的比重達到64.4%。電子技術、材料技術、生物技術以及計算機與通信技術等領域的產品出口也保持較快增長。

從出口市場結構來看，中國對歐盟和東盟的出口佔比保持在較高水平，對東盟出口佔比持續回升。這有助於分散中美貿易摩擦帶來的風險，增強中國出口的穩定性。

值得關注的是，全球人工智能產業的快速發展，正在帶動算力基礎設施建設及相關設備需求增長。

隨着人工智能技術不斷發展，全球主要科技企業持續加大算力基礎設施投入，對服務器、電子元器件及相關高技術製造產品的需求有望保持增長。

華金證券認為，全球AI產業發展帶來的需求增長，疊加中國製造業的成本及產業配套優勢，有望繼續帶動中國機電產品和高新技術產品出口，並進一步推動相關製造業投資增長。

從國內投資結構看，雖然前三季度製造業投資整體偏弱，但高技術相關領域仍表現出一定韌性。計算機、通信和其他電子設備製造業等行業投資保持增長，反映出製造業投資內部的結構性變化。

後續隨着科技產業景氣度提升、相關企業盈利改善以及支持政策逐步落實，高技術製造業投資仍有望成為經濟增長的重要支撐。

科技產業盈利表現突出，行業分化仍將延續

科技創新不僅影響工業生產和出口，也正在成為企業盈利分化的重要因素。

從2026年前三季度工業企業利潤情況來看，有色金屬、信息技術相關行業及基礎化工等行業利潤增長較快，而汽車、輕工製造、建築裝飾等消費行業和地產相關行業盈利表現相對偏弱。

A股上市公司已披露的三季報數據也呈現出類似特徵。有色金屬、電子、基礎化工等行業三季報盈利增速較高，而部分消費及房地產相關行業仍面臨壓力。

這説明，當前中國經濟內部不同產業之間的景氣度存在明顯差異。科技創新和上游資源相關行業表現較強，部分傳統消費和房地產相關行業仍處於調整過程中。

從後續發展來看，隨着人工智能、商業航天、機器人等產業技術持續發展，以及相關應用場景逐步落地，科技產業仍具備進一步發展的空間。

人工智能領域，全球算力基礎設施建設和國產算力相關產業的發展值得關注；商業航天領域，衞星星座建設及相關發射活動有望持續推進；機器人領域，人形機器人、具身智能及相關應用場景的試點示範，也將成為未來產業發展的重要方向。

科技產業的發展有望繼續影響企業盈利和行業景氣度，但不同產業之間的發展節奏及盈利表現仍可能存在差異。

政策支持與產業升級共同發力，科技創新有望延續增長動能

展望後續經濟走勢，中國經濟仍面臨一定的結構性壓力，特別是房地產投資、部分商品消費及傳統行業需求仍有待進一步改善。

但與此同時，科技創新、新興產業發展以及產業結構升級，正在為經濟增長提供新的動力。

從政策層面看，支持科技創新、擴大內需、推進現代化產業體系建設等方向仍將是重要着力點。相關政策的逐步落實，有望進一步支持高技術製造業發展，推動科技成果轉化和新興產業應用。

從產業層面看，全球人工智能發展趨勢、中國製造業競爭優勢以及國內科技產業升級需求，有望共同支撐高技術產品出口和相關製造業投資。

從企業盈利層面看，科技創新和上游資源相關行業景氣度較高，部分產業的盈利改善有望進一步帶動投資增長。

總體而言，當前中國經濟正處於增長動能持續調整、產業結構不斷優化的過程中。消費和服務業繼續發揮經濟增長穩定器的作用，科技創新及高技術製造業則為經濟增長注入新的活力。

儘管傳統領域仍面臨一定挑戰，但隨着科技創新相關政策持續落實、技術進步與產業應用不斷深化，科技創新有望繼續引領中國經濟高質量發展，成為支撐經濟增長和企業盈利的重要力量。

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