昨日有傳媒報道稱，港交所正研究增設上市規則第18D章，將創業板（GEM）併入主板，作為上市制度第二階段檢討的核心內容之一，預計年底前推出諮詢。港交所回應表示，已完成第一階段改革並獲得市場支持，將繼續研究更多切合市場發展的措施。

創業板多年來表現不佳，相信是今次改革的最主要原因。創業板定位是服務中小企及新興企業，至今有約300家公司，總市值600多億元，日均成交額約16億元。在上市公司數量、規模以及流動性方面，與主板無法相提並論。流動性長期低迷，大量「仙股」、零成交或極低成交，導致市場關注度很低，難以吸引優質發行人和投資者。

為搞活創業板，港交所曾多次檢討。這包括：2018年提高上市門檻，取消簡化轉主板程序，以打擊「殼股」和借殼上市。2023年，港交所再次啟動改革，重推有條件簡化轉板等。可惜由於種種因素，這些改革效果有限。至今，無論是對標美國納斯達克還是內地創業板，香港創業板都乏善可陳，顯得不合時宜，改革是應有之義。

事實上，市場環境不斷改變，上市規則也必須與時俱進。港交所近年先後推出18A章及18C章，前者為未有收入的生物科技公司提供上市通道，後者為特專科技公司上市度身定做，很受市場歡迎，成為近年IPO的動力之一。有理由相信，若增設18D章，將合資格的創業板企業併入主板，延續港交所近年「單一主板、多元通道」的改革方向，有助提升流動性和市場整體吸引力。

在中央大力支持下，香港金融市場迎來了歷史上最好的發展機遇，在助力內地企業發展、布局全球市場方面發揮着越來越大的作用。百度集團昨日在香港聯交所發布公告稱，自願將其於香港聯交所的第二上市地位轉換為主要上市，並將於9月1日正式生效，展現了企業對香港市場的信心，這也是對聯交所連串改革舉措的高度認可。