“穩”字落筆，康師傅飲品在上半年交出了一份穩健的成績單。

2026年上半年，康師傅實現營收405.45億元，同比增長1.1%;淨利潤約24.33億元，同比增長7.1%。康師傅飲品業務實施"鞏固核心單品、發展創新產品"戰略，實現營收約265.41億元，同比增長0.7%，毛利率同比提高0.7個百分點至38.4%，其中，即飲茶業務實現同比9.1%的增長。

康師傅堅持以消費者為中心，統籌推進核心業務高質量發展。管理團隊確立“迴歸創業第一天 Back to Day 1”的開創精神，推動組織年輕化與決策敏捷化，為增長注入全新動能。

康師傅飲品上半年的產品動作提供了一個行業樣本：冰紅茶在減糖和功能化上擴展產品矩陣，“茶的傳人”把無糖茶的觸角延伸至原產地，pH9.0電解鹼性水切入餐飲場景，草本飲料貼閤中式輕養生的需求……康師傅依託持續研發投入，將產品創新從個體事件沉澱為系統能力。同時，可持續發展也已深度嵌入其經營全鏈條，從減碳降耗的財務回報到產業鏈生態協同，為長期成長注入另一重確定性。

守正煥新，大單品鞏固“壓艙石”地位

即飲茶依然是康師傅飲品體量最大、市場根基最深厚的板塊。

在即飲茶領域，康師傅結合無糖茶這一健康趨勢，圍繞不同場景對其核心大單品康師傅冰紅茶持續開發細分風味，進一步拓展消費者羣體，覆蓋經典茶飲、年輕潮流、無糖養生、高端精品細分人羣，上半年保持穩定增長態勢。

一方面，冰紅茶在減糖與功能化方向做升維與煥新。其中，低糖高纖系列在保留經典風味的基礎上調整糖分與膳食纖維，銷售區域進一步擴大;紅芭樂、西瓜風味等不同渠道和季節場景的差異化產品，則持續拓展經典單品的消費邊界;5倍勁涼冰紅茶則回應消費者對清涼體感的細分需求。

另一方面，冰紅茶Energy把大單品的品牌認知與能量飲料功能屬性相結合，瞄準運動、加班、熬夜等能量補給場景，以紅茶天然咖啡因與植物精華成分形成差異化定位。一上線即入選 “ 抖音年貨節乳品飲料金榜 ” ，並拿下抖音商城 “ 功能飲料新品榜” TOP1。

在談到大眾品企業壁壘和持續成長能力時，華創證券副總裁兼研究所所長、食品飲料行業知名分析師董廣陽曾認為，大眾品企業的持續盈利能力歸因於兩大支柱：渠道網絡帶來的通道價值與規模效應，以及持續的產品創新與迭代能力。

首先，經典大單品貢獻穩定的收入、渠道和用户基礎。中金公司在近期研報中指出，康師傅飲料業務仍保持較為穩定的基本盤。在中金看來，康師傅長期積累的大單品、渠道網絡和規模化供應鏈，仍在發揮着穩定器的作用。

市場反饋數據也印證康師傅大單品策略的成功。零售研究公司馬上贏的數據顯示，2026 年上半年，冰紅茶品類同比上漲，佔即飲茶市場 30.3%，穩坐第一大品類寶座。其中，康師傅冰紅茶佔 62.6%，市佔率上升將近 5 個百分點。在冰紅茶大單品的領頭增長驅動下，康師傅在即飲茶市場中市場份額穩步增長，與跟隨者的差距進一步拉大。

其次，對於一款擁有長期消費認知的大單品，在產品煥新時面臨的挑戰是，如何在不削弱品牌價值的前提下，完成對新興消費趨勢的適配。減糖、低糖、高纖與功能化創新，本質上是將健康化浪潮拆解為不同人羣與場景。這些嘗試共同增厚了大單品的矩陣縱深，使單一產品逐步擴展為多個細分系列，而不只是經典口感的復刻。

研發蓄力，新品矩陣拓寬增長邊界

2026年上半年，除了經典大單品的持續煥新外，康師傅還在精品茶、功能水、草本飲料等方向陸續推出新品。

在高端無糖茶領域，康師傅“茶的傳人”系列相繼推出信陽毛尖、黃山毛峯、碧螺春新品，並於6月上線電商限定的桐木關金駿眉。“茶的傳人”系列新品突出原產地、製茶工藝和地域茶文化，將產品價值從健康需求進一步延展至產地、工藝和茶文化表達。這也體現出無糖茶產品價值的進一步豐富——當“無糖”逐漸成為品類基礎屬性，消費者對於茶葉原料、製作工藝、品質體驗與文化內涵的關注也在不斷提升，推動無糖茶從健康選擇向品質化、文化化體驗持續延伸。

功能水方面，擁有雙國家專利的pH9.0電解鹼性水新推檸檬口味，以“水+檸檬提取物”的思路，切入酒桌解膩等場景。

輕養生草本飲料方面，推出“清涼飲”枸杞·菊花·仙草草本飲料、“輕暢飲”玉米鬚·薏米·白茅根草本飲料、“朝氣飲”紅棗·桂圓·黃芪草本飲料等三款神農養方系列草本飲料，瞄準中式輕養生需求。

這組新品折射出其產品創新方向，成為觀察飲品行業的一扇窗口，也從側面反映出飲料需求已從簡單的“解渴”“口味”，擴展為健康化、功能化、高品質和場景化等更加複雜的維度。

新品佈局背後，是其持續增加的研發合作和技術儲備。早在2013年，康師傅飲品便通過“中飲協—康師傅杯”大學生飲料創新大賽，與中國飲料工業協會、天津科技大學等展開產學研合作。

此後，康師傅與科研院所的合作網絡持續擴展，陸續與中國農業科學院茶葉研究所、南開大學、江南大學、河南工業大學、浙江中醫藥大學等機構協同，成立了“康師傅茶研院專家委員會”“茶技術創新聯合研究院”等研發平台，在無糖、低脂、營養強化、茶葉技術與藥食同源等方向推進基礎研究。

研發真正形成競爭力，還在於相關科研成果能否轉化為具備規模化生產能力和商業價值的產品。以“茶的傳人”為例，康師傅與科研力量圍繞茶葉萃取、風味還原等技術攻關，在現代飲料工業體系中儘可能保留傳統茶風味特徵;pH9.0電解鹼性水則完成從基礎款到檸檬口味的迭代，增加了風味化產品選擇。

如果説產品創新打開增長空間，那麼綠色製造與產業鏈協同，則進一步決定增長的質量與韌性。

向綠而行，ESG釋放經營增益

康師傅秉持“家園常青，健康是福”的可持續發展理念，持續完善從農田到餐桌全過程、可追溯的食品安全管理體系，升級數字化、智能化、低碳化的產業鏈，帶動上下游一起實現綠色發展。

“economic-ESG”，這是康師傅在傳統ESG框架上提出的創新理念，即在環境效益和社會價值之外，同步看重可持續項目的經濟效益。對於一家深度依賴水資源、農業原料、能源和包裝材料的食品飲料企業，這份對可持續的堅守尤為重要：能耗、水耗、包材和物流效率，既關乎環境影響，也直接決定生產成本與經營效率。

對外，康師傅正加強與產業鏈的綠色協同，跨行業引入海爾、海康威視等企業在數智供應鏈、綠色製造和數字化方面的能力。

對於供應鏈覆蓋極廣的食品飲料企業而言，僅靠自身工廠降耗力量有限，深度減碳更須上下游協同、產業鏈共治。5月，康師傅舉辦首屆可持續發展生態大會，聯合50餘家產業鏈夥伴，構建“務實、協同、長效”產業生態，推動綠色轉型，大會自身獲得碳中和活動認證證書。這一事件標誌着其ESG實踐正從企業內部延伸至上下游價值鏈。

對內，綠色轉型更多體現在生產效率和資源利用率的提升上。康師傅持續擴大光伏部署和綠電採購，並通過設備升級、工藝優化、餘熱回收和PET瓶型優化包材輕量化等方式降低能耗與資源消耗。這些努力正在產生經濟效益，相關ESG項目每年為公司帶來超過1億元的經濟回報。當節能、節水和包材減量能夠同步降低生產成本，綠色發展就不再只是支付壓力，而是成為發展動能。

具體到飲品事業，康師傅部分工廠通過優化鍋爐配置、提高燃料使用效率，每年可節省天然氣約185萬立方米，減少二氧化碳排放約3500噸;各工廠通過提升水資源利用效率、推進重點節水項目和績效管理，單位產品耗水量下降10.53%，2025年度總用水量減少約418萬噸。

康師傅在可持續發展領域的深耕，正贏得業界愈發廣泛的矚目與認同。公司已連續兩年入選標普《可持續發展年鑑(中國版)》，CSA評分躋身全球食品行業前10%;2026年，又入選《財富》最受讚賞的中國公司行業明星榜。

康師傅飲品的上半年，大單品提供穩定的渠道、現金流和消費者底盤，新品數量增加，產品結構繼續擴展。與這一產品矩陣邏輯相呼應，資本市場的關注點也正從短期收入增速，轉向結構升級帶來的長期韌性。中金公司在近期研報中上調了康師傅2026-2027年盈利預測，維持“跑贏行業”評級，預測目標價上調5%至14.7港元。

當前，飲品行業正經歷一場深層次的結構性調整。在這場變局中，康師傅飲品上半年的表現，恰恰提供了一份關於存量時代如何生長的註解。以研發驅動產品進化，以大單品底盤支撐創新試錯，以ESG重塑成本與效率，康師傅所走的這條路，正為行業提供一種穿越週期的成長範式。