國際娛樂（01009）主要透過投資控股模式運營菲律賓的綜合酒店與賭場業務。公司業務涵蓋酒店、博彩及現場活動三大板塊，其中博彩運營是其核心支柱。隨着亞太博彩市場的快速復甦，國際娛樂在2025財年的業績已展現出強勁的反彈跡象，總收入達5.662億元，按年暴增146.4%。憑藉菲律賓旅遊業的蓬勃發展，該股未來潛力我一直在關注。
在博彩方面，公司自2024年5月接管賭場後，運營效率顯著提升。博彩業務已成為公司收入主力，2025財年博彩收入按年增長200%至5.099億元。而我親眼見證了現場的運作：賭桌和角子機井然有序，服務人員專業，吸引了來自亞洲各地的玩家。這種一體化運營模式不僅提升了客戶黏性，還降低了營運成本。
收入大增 毛利翻倍
國際娛樂在2025財年實現「V形」反彈，總收入大增的同時，毛利亦上揚106.3%至2.732億元，毛利率維持在48.3%。這得益於遊客流量激增和運營優化，盈利情況亦進一步改善。
公司未來計劃包括將賭桌從80張增至逾110張，角子機從500台升至逾920台，預計於2026財年逐步完工。這項擴張將直接提升容量，捕捉更多市場份額。
（作者為獨立股評人）
