國際能源署預測，至2035年全球數據中心用電量將增長至目前的三倍，核電憑藉供電穩定性、零碳排放、極高能量密度與佔地效率等優勢，加之小型模塊化反應堆（SMR）技術逐步商業化且安全性提升，正成為人工智能（AI）數據中心理想的基本負荷電力來源。中廣核電力（01816）作為內地最大的核電獨立運營商值得關注。

惠州機網料年內投產

公司2025年運營表現穩健，全年總發電量同比增長2%至2470億度，總上網電量同比增長2.36%至2326億度，符合市場預期。此外，公司持續推進在建項目進度，惠州核電股權交割已完成，惠州1號及2號機組（各1200兆瓦）有望於今年4月及11月投產，公司持股82%對應約4億元盈利增量。控股股東委託管理的蒼南1號機組亦計劃於今年投產。截至去年年底，集團共管理20台在建機組，為「十五五」期間業績穩步向上提供堅實支撐。

從估值角度審視，核電板塊目前處於高景氣階段，但中廣核電力股價對應今年預測市盈率僅約14倍，遠低於國際同業普遍20至30倍的估值水平。考慮到公司盈利穩定增長、在建項目儲備充足、國策持續扶持，以及股息率約3.2厘的防守性，當前具備收息與賺取估值修復Alpha的雙重配置價值。

（作者為香港股票分析師協會主席，證監會持牌人士，未持有上述股份）