中國上月進出口增速超預期反彈。按美元計，出口、進口同比分別增8.7%及14.8%；按人幣計，分別增15.5%及22.1%。分析稱，外部需求的改善、大宗商品進口量價齊升、基數因素等，是當月外貿表現優於預期的主因。下半年發達國家經濟料向好趨勢不變，將繼續支撐出口表現，出口走好也將對中國經濟形成強勁的支撐，但進口增速或受基數及價格因素影響，增速或呈回落態勢。\ 大公報記者倪巍晨上海報道

　　市場此前估計，美元計價的5月進出口增幅分別為8.5%及7.2%；當月人民幣計價的進出口增速分別為22.1%及15.5%，也較市場預期的16.1%及13.5%為高。海關評論當月外貿表現時表示，一般貿易進出口增長，且比重提升；對歐美日東盟等市場進出口增長；鐵礦砂、原油和天然氣等大宗商品進口量價齊升。

　　進口連續五個月兩位數增

　　交銀金研中心高級分析師劉學智坦言，上月出口的超預期表現，既有外需改善的因素，與同比低基數效應有關，總體看「外需的回暖是帶動出口增長的主因」。他指，中國進口增速連續5個月維持「兩位數增長」，進口增速的超預期表現與低基數因素、價格上漲、需求改善不無關聯。

　　蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，上月鐵礦石、原油、煤炭等進口價格漲幅均超50%，鋼材、天然氣、銅製品等進口價格漲幅亦均逾10%，大宗商品價格的大幅上揚，帶動了進口額大幅高於預期。而全球經濟，特別是發達經濟體經濟復甦較為穩健，人民幣匯率高估問題基本消失，及中國一般貿易規模提升，而加工貿易比重下降，是上月出口增速表現不俗的關鍵。

　　海關數據顯示，中國5月進口原油1.76億噸、進口均價為每噸2671.5元，漲幅達13.1%及54.6%；進口鐵礦砂4.45億噸、進口均價為545.2元，分別升7.9%及64.8%。

　　九州證券首席經濟學家鄧海清指出，5月進出口數據大幅超預期，進口數據的突出表現反映經濟走勢依然良好，再次驗證2016年L形拐點已過；出口數據反映出口對中國經濟的支撐依然較為強勁。

　　中美貿易談判仍存不確定性

　　數據顯示，今年前5個月，人民幣計價的進出口同比分別增26.5%和14.8%；美元計價的進出口也分別升8.2%和19.5%。海關總署昨日提供的上月中國外貿出口先導指數錄41.1，較前值提升0.4；其中，中國出口經理人指數報45.2，較前值上升0.4；新增出口訂單指數、出口經理人信心指數分別上升0.6、0.4，至48.8、50.9，出口企業綜合成本指數回落0.3至22.9。

　　中金公司分析師劉鎏表示，歐美經濟向好趨勢並未改變，未來全球和中國外貿復甦料將延續。

　　劉學智直言，一方面歐洲「黑天鵝風險」的趨弱，有助後期中國出口的增長；另一方面，未來中美貿易談判仍存一定的不確定性，國際市場需求或有走弱風險，預計下半年中國出口增速將出現波動，部分月份或現負增長，但全年出口增速有望高於過去兩年。

　　進口方面，由於大宗商品價格難持續大幅攀升，且PPI同比漲幅在近期已經收窄，加之二季度以來中國經濟回暖勢頭有所趨弱，內需或相應放緩，不排除未來中國進口增速降至個位數的可能性。

　　中國國際經濟交流中心研究員張永軍則認為，基數和價格的因素注定下半年外貿難以保持上半年樂觀的漲勢。但隨着跨境資金流動趨於穩定，人民幣匯率貶值的壓力也在減輕，外貿對經濟的貢獻度會有所增強。