根據日本央行最新發布的上一次貨幣政策會議紀錄內容顯示，多名委員皆認為，日本央行有必要靈活地持續加息，因為就算受到關稅壓力所構成的影響，日本經濟增長仍然有溫和的復甦，日本本土需求呈現出韌性，薪酬也正在逐步增長，而商業投資穩定。然而，有部分委員表示，需要採取行動去應對通脹的上揚。此外，有委員聲稱，日本最急切的是要應對物價上漲，日本央行不應該花過多時間審視過去加息所帶來的影響，反而需要及時進行加息，以免錯過應對通脹的適當時機。另外有委員表示，日本央行應該每幾個月便要加息一次，因為適時加息是央行壓制日圓不合理地下跌，以及推高商品進口成本的唯一措施。

能源成本升 刺激通脹

就各貨幣政策委員的表態，對加息的需要及時間性而言，基本上日本央行在今年必然有加息的舉措，已經毫無懸念，更何況現階段原油價格居高不下，所帶出的能源成本上揚，而導致剛性通脹的疑慮，日本央行需要加息去打壓高通脹的降臨，便應該已經是視線範圍之內了。

另一方面，日本財務大臣在近日指出，整體金融市場仍然劇烈波動，匯率走勢與基本面脫節已持續了一段時間，目前這種偏差情況特別顯著，考慮到匯率對民眾日常生活帶來影響，因此已做好隨時應對的準備，她重申當局可能需要採取行動應對不符合基本面的日圓匯率波動。因應伊朗局勢所帶出的原油供應危機的問題，日本政府早已展示出需要密切關注相關事態發展的立場。要是日本政府確實決定需要入市干預原油期貨市場的話，強日圓匯價應該會幫助降低入市成本，從這方向推斷，日本央行在短期間應會有加息決定，即使是以出口術手法，亦應該能夠推動投資者趁低吸納日圓。

經濟數據方面，日本2月份入口扭轉了上一次萎縮的狀況，而1月份第三產業指數同樣扭轉了上一次萎縮的結果，1月份產能使用率造好，按月比較的工業生產高於預期及上次，這些數據結果亦會增加投資者對日本經濟展望的信心，對吸納日圓亦會有推動作用，日圓短線應能逐步在159.8附近找到支持，並有機會顯著反彈至154.4水平。

（作者為實德金融集團首席分析師）