復活節假期之後，美國股市迎來的不是開門紅，而是大跌。彼時美國總統特朗普突然對電商巨頭亞馬遜發難，指責其導致美國郵政總局受損，並揚言要讓亞馬遜做出改變，推特一出，市場嘩然，當天亞馬遜大跌5%；與此同時，蘋果也四處點火，CEO庫克指責Facebook不保護客戶隱私，並稱將在2020年以後啟用自產的MAC芯片代替英特爾提供的處理器，英特爾股價盤中一度重挫9%。

　　科技股龍頭們的紛紛下跌，使得納斯達克指數也出現了連續重挫，從3月份的歷史最高點7600點左右下跌到最低近6800點，對於美股牛市是否已經結束，或者說，以科技股為龍頭的美股牛市是否已經到了終結的時候，市場看法莫衷一是。筆者的看法是，目前還是應該以市場正常調整來看，談牛轉熊還為時過早。

　　筆者認為，此輪下跌主要來源於一些相對正常的市場邏輯，首先是去年以來，部分科技股甚至是以成倍數的升幅，此時出現一定的獲利回吐也很正常；其次，最近以Facebook和特斯拉為代表的科技股，連續出現了一些負面的新聞，使得市場順勢做調整；第三，中美貿易戰也是針鋒相對，正好也給市場一個調整的理由。所以，應該說是各項利空集中體現，市場做合理的調整符合大眾預期。

　　而筆者不認為的是，現在美股的牛市已經結束，或者說，科技股已經見頂。因為筆者觀測美國國債的收益率並沒有出現比較明顯的提升，而對於加息，美聯儲主席鮑威爾一定是會傾向於保證美股平穩、美國經濟持續向好為目標的，所以，激進的加息措施一定不會出現，這既不符合美國的利益，也不符合特朗普的性格。

　　貿易摩擦非短期能解決

　　其次，筆者覺得最近科技股的一些負面新聞，實際是新興企業在發展中都會遇到的問題，只是之前大家有些神話了科技股，認為他們是無所不能的。其實，在企業經營中，一定會有各種的問題和障礙，作為這麼大體量的公司，不是個別的負面消息就能夠改變整個企業的發展和盈利方向。

　　其三，關於中美貿易戰，筆者認為，這實際是美國作為世界霸主對中國這個新崛起的大國的擔憂，擔心中國在政治和經濟，特別是高科技的發展方面，超越美國在全球的地位，所以，用貿易戰來逼迫中國開放市場且遏制中國高科技和高端製造業的發展，這個就是核心。如果是這樣的話，中美貿易爭端一定是長期存在且會經常有摩擦的，一定不是在短期內能徹底解決的，但筆者一直認為，大國之間的較量，往往是最終一定以協商來解決的，訴諸實際行動的不會特別多，那對股市的影響也是短期的，一旦協商成功，往往就是利空變利多了。

　　綜上，筆者可以看到，這次美股由科技股引起的大跌，從目前來看，還是屬於市場正常的調整，並不能斷言說美股牛市、科技股牛市已經結束，讀者們應該觀察上述三個原因後續的演變再來做進一步的判斷。